Когда Питер Шифф весной 2025 года в интервью Forbes заявил, что индекс доллара DXY может потерять до 12% к 2026 году, многие отмахнулись: мол, очередной алармизм. Но к концу года его слова звучат иначе.
ФРС вынуждена балансировать между инфляцией и замедлением экономики, а рынки всё чаще обсуждают сценарии, которые банки предпочитают не афишировать.
Первый сценарий — управляемое ослабление. Международный валютный фонд в июльском прогнозе отмечал: доллар постепенно теряет силу, инфляция снижается, но монетарная политика остаётся мягкой.
Это не катастрофа, а плавное снижение роли доллара в расчётах. Однако для мировой торговли это означает рост издержек: расчёты становятся более сложными, а привычная «якорная» валюта теряет стабильность.
Второй сценарий — резкий удар. Saxo Bank ещё в конце 2024 года предупреждал: переход Китая и стран БРИКС+ на расчёты в юанях и золотых стейблкоинах способен обрушить доллар на 20% к основным валютам.
Пока это выглядит как гипотеза, но ноябрьский шатдаун в США, ставший самым продолжительным в истории, показал: политическая нестабильность внутри страны может быть не менее опасной, чем внешние вызовы.
Третий сценарий — валютная турбулентность. В ноябре 2025 года аналитики фиксировали рост покупок наличного доллара в России, при этом евро активно продавали.
Это отражает глобальный тренд: доллар остаётся востребованным в кризис, но доверие к нему снижается.
The Economist в юбилейном выпуске The World Ahead 2026 прямо писал: привычные валютные ориентиры перестанут работать. Если доллар потеряет статус «безопасной гавани», мир окажется в ситуации, где ни одна валюта не способна выполнять роль универсального эталона.
Что делать в такой реальности? Экономисты советуют смотреть на макроэкономические сигналы, а не на громкие заявления.
Пол Кругман в The New York Times напоминал: доллар держится не только на экономике, но и на политической воле. Пока США сохраняют контроль над глобальными институтами, крах маловероятен.
Но игнорировать риски нельзя. Доллар стоит на краю, и вопрос лишь в том, какой из трёх сценариев станет реальностью.
Автор: Сергей Туманов
