Мировые рынки замерли в ожидании. Шепот о возможном крахе американской валюты становится все громче, а прогнозы экономистов звучат как предупреждение о надвигающейся буре.
Осень 2025 года может стать переломным моментом для доллара, который десятилетиями считался незыблемым символом финансовой стабильности, сообщает корреспондент Белновости.
Что заставляет аналитиков говорить о гиперинфляции и падении доллара? Давайте разберемся, опираясь на свежие данные и мнения экспертов.
В июле 2025 года доллар уже потерял более 10% своей стоимости по отношению к корзине основных валют, включая евро, фунт и иену. Об этом сообщила Financial Times, ссылаясь на рыночные данные.
Это худший показатель с 1973 года. Основной причиной аналитики называют давление на Федеральную резервную систему (ФРС) со стороны администрации Дональда Трампа.
Президент США, вернувшийся в Белый дом, активно выступает за снижение процентных ставок, чтобы стимулировать экспорт.
Джером Пауэлл, председатель ФРС, пока сопротивляется, но рынок уже закладывает три снижения ставки на 25 базисных пунктов до конца года, как прогнозирует Goldman Sachs.
Это ослабляет доллар, делая американские товары дешевле за рубежом, но усиливает инфляционное давление внутри страны.
Инфляция в США остается под контролем, но не без тревожных сигналов. По данным ФРС, в 2025 году базовый дефлятор потребительских расходов составит 2,2%, что близко к целевому уровню в 2%. Однако экономисты, такие как Нуриэль Рубини, известный своим точным прогнозом кризиса 2008 года, предупреждают, что торговая политика Трампа, включая новые пошлины на импорт, может поднять цены.
Введение тарифов на триллионы долларов, о чем Трамп заявил в апреле 2025 года, уже вызвало рост цен на сырье и товары. Это подтверждает прогноз Банка России, который в августе 2024 года оценил вероятность глобального кризиса в 16–20%, связанного с резким ростом ставок и торговыми войнами.
Ослабление доллара имеет и другую сторону. Аналитики Reuters в июльском опросе отметили, что большинство стратегов ожидают дальнейшего падения курса доллара к середине 2026 года.
Пара евро/доллар, по их расчетам, может достичь 1,18–1,20. Это связано с тем, что ФРС, вероятно, продолжит смягчать политику, реагируя на замедление роста экономики США.
По данным МВФ, рост ВВП США в 2025 году составит лишь 1,9%, что ниже ожиданий. Для сравнения, Китай и Индия прогнозируют рост на 4,8% и 6,4% соответственно. Это усиливает отток капитала из долларовых активов в другие валюты и рынки. Гиперинфляция — термин, который звучит пугающе, но пока преждевременный для США.
Джером Пауэлл еще в 2021 году подчеркивал, что ФРС способна удерживать инфляцию на низком уровне благодаря многолетней политике таргетирования. Однако исторические примеры, такие как Германия 1920-х или Зимбабве 2000-х, показывают, что гиперинфляция начинается, когда доверие к валюте рушится.
В США такого сценария пока нет, но эксперты, включая Пола Кругмана, нобелевского лауреата по экономике, отмечают риски. Кругман в недавней колонке в New York Times указал, что массовая эмиссия денег для покрытия дефицита бюджета может подорвать доверие к доллару, особенно если ФРС уступит политическому давлению.
Для России и других развивающихся стран падение доллара — это одновременно шанс и угроза. С одной стороны, ослабление доллара может поддержать цены на сырье, что выгодно для экспортеров, таких как Россия.
С другой стороны, Банк России предупреждает, что глобальный кризис, вызванный торговыми войнами, сократит спрос на нефть и газ, что ударит по бюджету.
Курс рубля, по прогнозу SberCIB, к концу 2025 года может ослабнуть до 95 за доллар в базовом сценарии или до 105 в рисковом.Что ждет доллар осенью? Многое зависит от действий ФРС. Если Пауэлл в сентябре даст четкий сигнал о снижении ставок, как ожидают 64% трейдеров по данным CME Group, доллар может продолжить падение.
Однако резкий поворот к жесткой политике, вызванный неожиданным ростом инфляции, способен временно укрепить валюту, но усилит риски рецессии.
Экономисты Goldman Sachs и Citigroup сходятся во мнении, что ФРС будет действовать осторожно, балансируя между инфляцией и ростом.
Пока доллар остается главной мировой валютой, но его позиции шаткие. Осень 2025 года станет проверкой для ФРС и лично для Пауэлла.
Инвесторы, бизнес и обычные граждане следят за каждым словом из Вашингтона. Один неверный шаг — и прогнозы о гиперинфляции могут стать реальностью.
Автор: Сергей Туманов
