В первой половине 2025 года доллар США пережил одно из самых серьезных падений за десятилетия.
Индекс DXY обвалился на 10–11 % к корзине мировых валют, что стало худшим полугодием с начала 1970-х годов. Этот спад оценивается банкирами как возможное начало более глубокого кризиса доллара, рассказывает корреспондент Белновости.
Многие финансовые институты и эксперты говорят не о немедленном «обвале», а о системном ослаблении доллара, вызванном сочетанием долговой нагрузки, торговых напряжений и изменений в глобальных потоках капитала, пишет Morgan Stanley.
Morgan Stanley прогнозирует, что доллар может потерять еще около 10 % к концу 2026 года, если текущие тенденции сохранятся.
Аналитика банка считают, что валюта была переоценена, и ее снижение в среднесрочной перспективе может составлять 10–20 % по отношению к евро и иене.
В SSGA считают, что растущие тарифы, бюджетные дефициты и политическая неопределенность в США усиливают долговременные риски для доллара, несмотря на кратковременные ралли.
Банк международных расчётов (BIS) отмечает, что часть падения доллара в Азии в апреле–мае 2025 года была связана с хеджированием позиций инвесторов, пытавшихся снизить валютные риски.
Deutsche Bank предупреждает о возможности кризиса доверия к доллару, отмечая, что процентные ставки, долговые обязательства и дефициты счета текущих операций могут уступить место глобальным перемещениям капитала.
На статус доллара сейчас влияют несколько факторов. Растущая долговая нагрузка и устойчивые дефициты бюджета создают дополнительное давление, а торговые барьеры и тарифные войны усугубляют неопределенность.
Также постепенный пересмотр роли доллара в международных резервах повышает вес альтернативных валют, таких как евро и юань.
Одновременно активность по хеджированию и снижение прямого владения доллар-активами указывают на постепенную перестройку глобальных потоков капитала.
Даже сторонники умеренного курса признают, что доллар пока сохраняет роль глобального актива-убежища, но сигналы коррекции очевидны.
Обвала валюты за одну ночь ожидать не стоит, однако причины для озабоченности есть.
Доллар находится под давлением, и в ближайшие годы возможна постепенная переоценка с волнами слабости и восстановления.
Владельцам значительных долларовых активов стоит задуматься о диверсификации, следить за решениями ФРС и применять страховые стратегии на случай перелома рынка.
Автор: Елена Гутыро
