Евро бродит по финансовому миру, словно призрак, неспособный ни умереть, ни ожить.
Экономика еврозоны хромает, а валюта теряет силу под давлением энергокризиса и политических разломов.
Кристин Лагард, глава ЕЦБ, в июльской речи признала, что зависимость от импорта газа, чьи цены выросли на 10 процентов в августе, по Евростату, душит рост.
Пол Кругман в августовской колонке для The New York Times спрогнозировал, что евро продержится до 2027 года, но его роль будет слабеть, сообщает корреспондент Белновости.
Данные июля-августа показывают проблемы. Экономика еврозоны выросла всего на 0,5 процента во втором квартале, по Еврокомиссии, а промышленный PMI упал до 47, сигнализируя о сокращении.
Лагард отметила, что высокие цены на энергию снижают конкурентоспособность экспорта. Курс евро к доллару держится на 1,19, но аналитики JPMorgan прогнозируют рост до 1,22 к 2026 году за счет слабости доллара, а не силы евро.
Политические риски усугубляют положение. Италия и Испания борются с долгами – 90 процентов ВВП, по Евростату, – а разногласия в ЕС мешают реформам.
Нуриэль Рубини в июльском отчете указал, что без единой фискальной политики еврозона останется уязвимой. Он ссылается на данные ЕЦБ, где отток капитала из облигаций еврозоны достиг 50 миллиардов долларов за квартал.
Инвесторы предпочитают трежерис США, несмотря на их риски, из-за доходности на 1 процент выше.
Аналитика показывает медленное угасание. Кругман прогнозирует, что евро останется в резервах – 20 процентов, по МВФ, – но его доля в платежах упала до 23 процентов, по SWIFT.
Китай и БРИКС переходят на юань, чья доля выросла до 4 процентов. Лагард пытается стабилизировать ситуацию, снижая ставки ЕЦБ до 3 процентов, но это не решает структурных проблем.
Рубини добавляет, что без роста ВВП выше 1 процента евро обречено на стагнацию.К 2027 году евро может стать второстепенной валютой. Инвесторы уже хеджируют через золото, чья цена выросла на 15 процентов за квартал, по CME Group.
Кругман видит сценарий, где евро сохранит формальную роль, но потеряет влияние. Энергокризис и долги тянут валюту вниз, и без реформ она останется зомби, бродя по рынкам до неизбежного конца.
Автор: Сергей Туманов
