Ножницы кризиса: почему доллар и евро не могут выжить вместе в новой реальности — один должен уничтожить другой

В октябре 2025 года валютный рынок напоминает арену гладиаторов. Доллар и евро стоят друг против друга, и оба выглядят уставшими. 

Американская валюта теряет позиции из‑за долгового давления, европейская — из‑за хронической слабости экономики еврозоны. Но в этой дуэли нет места компромиссу: мир не выдержит двух полубольных лидеров.

По данным Finmarket, доллар в середине октября дешевеет к евро и фунту на фоне ожиданий смягчения политики ФРС. В то же время евро не демонстрирует силы: Германия балансирует на грани рецессии, Италия снова обсуждает долговую устойчивость, а Франция спорит о пенсионных реформах.

Экономист Пол Кругман в колонке для New York Times писал, что «евро слишком политизирован, чтобы быть глобальной валютой». 

И это ключевая проблема: единая валюта существует в условиях, когда у стран разные интересы. 

Германия требует жесткой дисциплины, юг Европы — мягкой политики. В итоге ЕЦБ вынужден лавировать, и это подрывает доверие.

С другой стороны, доллар сталкивается с тем, что называл Джозеф Стиглиц «империей долга». США живут в кредит, и мир всё меньше готов это финансировать. 

Китай и Индия наращивают расчеты в национальных валютах, а БРИКС обсуждают создание собственной расчетной единицы.

Получается эффект «ножниц»: доллар слишком слаб, чтобы оставаться безусловным лидером, евро слишком раздроблен, чтобы заменить его. Но рынок не терпит вакуума. Один из них должен уступить.

Кто выживет? Вероятнее всего, доллар сохранит статус, но уже не как абсолютный монарх, а как «первый среди равных». Евро же рискует окончательно закрепиться в роли региональной валюты, удобной для расчетов внутри ЕС, но не более.

Для инвесторов это означает необходимость смотреть шире. Золото, юань, даже криптовалюты становятся частью новой реальности. 

Как сказал Джейми Даймон, глава JPMorgan, «мир движется к многополярной финансовой системе» (Bloomberg).

2026 год станет моментом истины. Либо доллар и евро найдут способ сосуществовать, либо один из них будет вынужден уступить место. И тогда глобальная карта финансов изменится так же резко, как после Второй мировой войны.