Когда Нуриэль Рубини в интервью Financial Times осенью 2025 года заявил, что «доллар стоит на пороге системного кризиса доверия», многие восприняли это как очередное мрачное пророчество «Доктора Дума». Но цифры подтверждают его слова.
Индекс доллара DXY, который в 2022 году держался выше 105 пунктов, в октябре 2025‑го опустился к отметке 97. Это не обвал, но тревожный сигнал: доллар теряет позиции, и процесс может ускориться.
Главный виновник — долговая пирамида США. Госдолг превысил 35 трлн долларов, а расходы на его обслуживание стали крупнейшей статьей бюджета.
По данным U.S. Treasury, только в 2025 году на выплату процентов ушло более триллиона долларов. Это не просто цифры — это ножницы, которые режут экономику изнутри.
Второй фактор — политика ФРС. После серии повышений ставок в 2022–2023 годах регулятор был вынужден смягчить курс. К осени 2025 года ставка снизилась до 3,5% (Federal Reserve). Это поддержало внутренний спрос, но сделало доллар менее привлекательным для глобальных инвесторов.
Третий удар пришел с Востока. Китай ускорил расчеты в юанях, а БРИКС объявили о расширении системы альтернативных платежей.
Президент Бразилии Лула да Силва в сентябре прямо сказал:
«Мы не можем зависеть от валюты одной страны» (Reuters).
И, наконец, геополитика. Санкции против России, торговые войны с Китаем, шатдаун в США — всё это подрывает доверие к доллару как к «тихой гавани».
Даже Кристин Лагард, глава ЕЦБ, в июне 2025 года допустила, что «эра безусловного доминирования доллара подходит к концу» (ECB).
Что это значит для инвесторов? Экономисты UBS советуют диверсифицировать активы, включая золото и еврооблигации. Но главный урок в другом: доллар больше не гарантирует стабильности.
Потеря трети силы в 2026 году — не фантазия, а реальный сценарий, если США не изменят бюджетную политику.
История фунта стерлингов показывает: мировая валюта не умирает за один день. Но процесс необратим, если доверие подорвано. И сегодня доллар стоит именно на этой грани.
Автор: Сергей Туманов
