Ваш кошелек полон долларов, а новости кричат о конце эпохи – BRICS строит свою валюту, Китай сбрасывает treasuries, Трамп дергает рычаги тарифов, и все ждут, когда зеленый бумажник лопнет.
Но что если это всего лишь дымовая завеса? Представьте: к лету 2026-го мир трясет рецессия, рынки в крови, а доллар не падает – он взлетает, как феникс, на 15% к корзине валют.
Инвесторы бегут в него, как в бункер, а "великая дедолларизация" оказывается мифом, придуманным для отвода глаз. Почему? Потому что в хаосе кризисов доллар – это якорь, а не якорь, который тонет.
Разберем по полочкам, опираясь на свежие данные и слова тех, кто знает цену деньгам.
Сентябрь 2025-го – пик нервов. Индекс DXY, мерило силы доллара против евро, иены и прочих, болтается на 97,94, потеряв 10,8% с января. Тарифы Трампа – 10% на всех, 25% на Мексику и Канаду, 145% на Китай – ударили по импорту, подскочившему в цене. Федеральный долг США перевалил за 37,4 триллиона долларов, по отчету Минфина от 3 сентября.
Ларри Саммерс, экс-министр финансов и вечный ястреб инфляции, в апреле на Bloomberg предупредил: эти пошлины – "налог на средний класс в 1300 долларов на семью", что толкнет экономику в рецессию с потерей 2 миллионов рабочих мест.
Он видит удар по цепочкам поставок: цены на авто и сталь взлетят, ВВП США сдуется на 0,9% в 2025-м, по расчетам Yale Budget Lab от 7 августа. А глобально? IMF в июле скорректировал прогноз: рост мира – 3% в 2025-м, ниже 3,3% из-за торговых войн.
BRICS тем временем шумит о дедолларизации. В январе 2025-го присоединились Таиланд и Малайзия, Индонезия – в марте, Мексика и Колумбия – на пути. Их саммит в Рио в июле запустил BRICS Pay, блокчейн для платежей в нацвалютах.
Доля торговли внутри блока без доллара – 28%, с 18% год назад, по данным Stimson Center.
Нефть: 20% глобальных сделок в юанях или рублях, Саудовская Аравия добавила юань в фьючерсы. Но цифры IMF по COFER за Q1 2025-го бьют по мифу: доллар все еще 57,74% резервов, евро – 20%, юань – 2%. С 2017-го доллар сдал 6,95 п.п., но падение замедлилось – с 57,79% в Q4 2024-го всего минус 0,05 п.п. Джанет Йеллен, экс-глава Федрезерва, в июле на слушаниях в Конгрессе отметила: "Диверсификация – естественный процесс, но альтернативы доллару нет".
Она подчеркнула: санкции США мотивируют поиск опций, но "разработка обхода доллара – не просто".
Аналитика здесь ключевая: дедолларизация – это гром, но без ливня. BRICS+ (теперь 11 стран плюс партнеры вроде Нигерии и Казахстана) выросли в доле торговли с EM до 31%, но в топливной – 37%, по ING Think.
Золото в резервах подскочило – 3430 долларов за унцию в сентябре, – но IMF показывает: рост золота не всегда бьет по доллару, кроме случаев вроде Китая и России.
Турция и Иран сбрасывают treasuries, но глобально приток капитала в США от инноваций – ИИ, чипы – держит доллар на плаву. Ноуриэль Рубини, "Доктор Дум", в мае для Project Syndicate дал редкий оптимистичный прогноз: ВВП США к 2030-му – 4%, вдвое выше IMF в 1,8%, благодаря техлидерству. Он видит: тарифы Трампа вызовут стагфляцию в 2025-2026-м – рост 1,4%, инфляция 3,5%, – но "американский эксепшнализм" переживет. Доллар не сойдет с трона: структурные притоки капитала укрепят его среднесрочно.Кризис 2026-го – вот где драма.
Саммерс в апреле на Fortune: "Рецессия вероятна, рынки упадут ниже текущих уровней". J.P. Morgan в июле: шанс глобальной рецессии – 40%, ставки Федрезерва до 3,25-3,5% к Q2 2026-го.
Тарифы сожмут экспорт США на 18%, ВВП – на 0,6% навсегда, по Yale. Но в такие моменты доллар – убежище.
Вспомним 2008-й: DXY вырос на 22%, несмотря на крах Lehman. 2020-й: плюс 8% на фоне пандемии. Почему? Инвесторы бегут в treasuries – "безрисковые" активы, даже с долгом в 37 триллионов.
Рубини в июне для Business Insider: "Риск для доллара – постепенный, не внезапный". Если рецессия ударит – тарифы Трампа, геополитика, – капитал хлынет в США: акции S&P 500 вырастут на 7-9% в 2025-м, по его оценке.
Йеллен эхом: "Доллар – 58% резервов в 2024-м, по Fed Notes, – из-за глубоких рынков и верховенства закона".Структура выгоды ясна.
Для США: слабый импорт от тарифов балансирует дефицит торговли – 900 млрд в 2024-м. Но рецессия 2026-го сожмет глобальный спрос, экспортеры вроде Китая пострадают, их валюты обвалятся – юань на 10%, по J.P. Morgan.
Доллар взлетит: DXY к 105-110, как в прогнозах Long Forecast на 2026-й. Европа? Евро под 1,10 к доллару, Stoxx 600 потеряет 15%, ECB снизит ставки до 2%. Развивающиеся: долги в долларах – 400 млрд процентов в 2024-м – раздавят, если доллар укрепится, но BRICS поможет локальными платежами – всего 28% торговли.
Аналитика Рубини: "Трамп отступит от радикализма к середине 2026-го, рынки и институты прижмут".
Рубини предупреждает о "холодной войне" с Китаем, но добавляет: "Инновации – ИИ, биотех – удвоят производительность к 2030-му".
J.P. Morgan: глобальный рост +0,5% в 2027-м, если доллар стабилизируется. Золото – хедж, но не замена: его доля в резервах – 10-12%, по IMF.
В итоге, "великая ложь" – в преувеличении угрозы. Дедолларизация – медленный дрейф, кризис 2026-го – катализатор для доллара как убежища. Саммерс хмурится на тарифы, Рубини видит бум после боли, Йеллен держит курс на доминирование. Трамп злит мир, но рынок вернется к базовому сценарию: доллар – король в буре.
Автор: Сергей Туманов
