Франсуа Виллеруа де Гальо, глава Банка Франции, в ноябре 2025 года призвал Европейский центральный банк «оставить открытыми все варианты».
Его слова прозвучали как признание слабости. Сегодня, в январе 2026-го, эта слабость стала очевидной: ЕЦБ медлит, а ФРС действует.
По данным Trading Economics, курс евро колеблется около 1,15–1,16 доллара, пытаясь восстановиться после трехмесячного минимума.
В то время как ФРС гибко снижает ставки, реагируя на слабые данные по занятости и розничным продажам, ЕЦБ цепляется за стабильность, несмотря на падение потребительского спроса в Германии и рост инфляции в Испании.
Экономисты предупреждают: такая асимметрия неизбежно усиливает доллар. Вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос признал, что снижение инфляции ниже 2% будет временным.
Йоахим Нагель из Bundesbank подчеркнул необходимость «бдительности». Но слова не заменяют действий.
FinanceFeeds отмечает: именно расхождение в денежно-кредитной политике стало главным драйвером пары EUR/USD.
Сильные данные по занятости в США укрепили доллар, тогда как Европа увязла в противоречиях. Эмоционально ситуация выглядит как шахматная партия: ФРС делает ход, ЕЦБ думает слишком долго.
На российском рынке ситуация отражает глобальные тенденции. По данным «Известий», доллар в январе 2026 года удерживается в диапазоне 77–80 рублей, евро — 85–90 рублей, юань — около 11 рублей. Но прогнозы Минэкономразвития указывают на среднегодовой курс доллара в 2026 году на уровне 92,2 рубля, что слабее текущих показателей.
Игорь Балынин, доцент Финансового университета при правительстве РФ, считает, что доллар может уйти ниже 70 рублей, а евро — ниже 80. Однако другие эксперты, включая представителей «Ренессанс Капитала», предупреждают: к концу 2026 года доллар может подняться до 100 рублей, а евро — до 105Пронедра.
Мир оказался в точке разлома. США демонстрируют гибкость, Европа — нерешительность. В итоге евро рискует превратиться из символа единства в символ отставания.
Совет очевиден: Европе нужно перестать играть роль догоняющего. Иначе к середине 2026 года евро окажется не просто слабым, а потеряет доверие как глобальная валюта.
Автор: Сергей Туманов
