Когда Кристин Лагард в конце октября 2025 года вышла к журналистам во Франкфурте, её спокойный тон контрастировал с тревогой рынков.
Европейский центральный банк сохранил ставку на уровне 2% — минимальном за два года.
Формально это выглядело как сигнал стабильности, но за этой сдержанностью скрывается напряжение: евро балансирует на грани.
По данным ЕЦБ, инфляция в еврозоне в 2025 году составила 2,1%, а в 2026-м ожидается снижение до 1,7%. Экономический рост прогнозируется на уровне 1,2% в 2025 году и лишь 1% в 2026-м. Эти цифры не дают валюте драйвера для укрепления.
Евро держится не на росте, а на политической воле. И это главный риск: если ФРС продолжит жёсткую линию, а экономика США сохранит темп, доллар будет давить на евро.
Аналитики пишут о диапазоне прогнозов от 1,30 до 0,80 к 2026 году. Такой разброс — отражение неопределённости.
Профессор Гарвардского университета Кеннет Рогофф ещё летом предупреждал:
«Евро и доллар — это не вечные символы стабильности, а отражение политических и экономических компромиссов».
Его слова сегодня звучат особенно остро.
Сценарий падения евро до уровня 1,05–1,07 в начале 2026 года выглядит реальным. Но возможны и скачки вверх, если ЕЦБ решится на более жёсткую политику или если доллар столкнётся с внутренними проблемами.
Экономисты Morgan Stanley и Goldman Sachs расходятся во мнениях: одни видят угрозу обвала, другие — шанс на восстановление.
Вывод прост: евро в 2026 году может оказаться аутсайдером, если ЕЦБ продолжит осторожничать. Но у валюты остаётся шанс на реванш — при условии, что Европа найдёт экономический драйвер и перестанет играть роль статиста в битве долларовых решений.
Автор: Сергей Туманов
