Когда в начале февраля 2026 года Джанет Йеллен на одном из закрытых брифингов в Вашингтоне позволила себе фразу о «необходимости более гибкого подхода к денежной политике», рынки вздрогнули.
Не потому, что министр финансов США сказала что то неожиданное, а потому, что её слова совпали с моментом, когда доллар впервые за два года начал терять позиции не только к евро, но и к большинству мировых валют.
И теперь главный вопрос весны 2026 года звучит почти драматично: это временная слабость или начало большого разворота?
К началу февраля курс EUR/USD поднялся до 1,1812, что подтверждают данные Trading Economics. За месяц евро укрепился более чем на один процент, а за год — почти на пятнадцать.
Это не просто статистика, а отражение того, что европейская экономика, несмотря на хронические проблемы, неожиданно получила поддержку в виде замедления инфляции и осторожного оптимизма бизнеса. Европейский центробанк, по данным Reuters, не спешит снижать ставки, предпочитая дождаться устойчивого охлаждения цен. Это создаёт для евро редкое преимущество: стабильность без чрезмерной мягкости.
Доллар же, напротив, оказался в ловушке собственных ожиданий. ФРС в январе дала понять, что цикл снижения ставок в 2026 году неизбежен, хотя и будет растянут. Но рынки услышали только одно: смягчение. И именно это стало отправной точкой для ослабления американской валюты.
На фоне замедления экономики США и снижения потребительской активности доллар перестал выглядеть безусловным лидером. Об этом прямо пишут аналитики Forex Club, отмечая, что в 2026 году евро может укрепляться быстрее, чем прогнозировалось ранее.
Весной ситуация может стать ещё более напряжённой. Прогнозы Traders Union на март–июнь 2026 года показывают постепенное движение пары EUR/USD в диапазон 1,19–1,23, а к июлю — даже выше 1,28.
Это уже не колебания, а полноценный тренд, который может изменить баланс сил на валютном рынке. Если евро продолжит расти такими темпами, доллар рискует потерять часть своего статуса «тихой гавани», особенно на фоне политической турбулентности в США.
Но есть и другая сторона. Американская экономика остаётся крупнейшей в мире, и любое улучшение макроэкономических показателей способно быстро вернуть доллару уверенность.
Экономисты Bloomberg в январе писали, что слабость доллара может оказаться краткосрочной, если инфляция в США снова ускорится и заставит ФРС пересмотреть планы по снижению ставок.
Весна 2026 года станет проверкой на прочность для обеих валют. Евро может продолжить рост, если ЕЦБ удержит жёсткую позицию. Доллар может отыграть потери, если американская статистика окажется сильнее ожиданий. Но главный риск — в том, что рынки уже настроены на ослабление доллара, и изменить этот настрой будет непросто.
Сегодняшняя динамика показывает, что доллар действительно может «тихо просесть» под натиском евро. Но взрывной обвал маловероятен: слишком много факторов удерживают американскую валюту от резкого падения.
Весна обещает быть нервной, но не катастрофической. И, возможно, именно это и есть главный итог начала 2026 года: мир перестал воспринимать доллар как единственный центр притяжения.
Автор: Сергей Туманов
