Резкое пике биткоина, который на этой неделе проваливался до девятимесячных минимумов, вновь всколыхнуло старый страх: не утащит ли «цифровое золото» за собой всю мировую финансовую систему?
Инвесторы в панике следят за графиками, задаваясь вопросом, стоит ли ждать цепной реакции на фондовых площадках, валютных рынках и в котировках драгоценных металлов, сообщает Финансы mail.
Эксперты сходятся во мнении, что прямой угрозы нет, но нюансы заставляют задуматься.
Несмотря на устойчивый страх среди инвесторов, устойчивой прямой связи между биткоином и мировыми рынками нет. Намного сильнее на ситуацию влияет геополитика, решения центральных банков и общее состояние мировой экономики.
Например, массовая распродажа золота способна вызвать цепную реакцию на всех рынках, тогда как падение криптовалюты само по себе не обладает такой силой. Как пояснил главный аналитик Инго Банка Петр Арронет, ценообразование биткоина и других альткоинов зависит от стабильности мировой экономики: в случае ее роста спрос на рисковые активы также растет, и криптовалюты дорожают .
Логика формирования цены биткоина подтверждает эту зависимость. Когда фондовые индексы снижаются или усиливаются страхи перед падением рынка, цифровые активы падают вместе с ними. Получается, что крипторынок чаще следует за глобальными трендами, чем задает их.
Аналитики JPMorgan связывают текущую коррекцию в том числе со слабостью технологического сектора: падение акций техгигантов повлекло за собой рисковые активы . Это подтверждают и наблюдения главного аналитика платформы Nansen Аурели Бартер, которая отметила, что биткоин упал в том числе на фоне публикации финансовых результатов Microsoft и ее слишком осторожных прогнозов .
Новый характер биткоина заключается в том, что еще несколько лет назад он считался относительно независимым инструментом, слабо связанным с классическими рынками. Но с 2020 года ситуация изменилась. Приход крупных инвесторов и появление биржевых фондов сделали его более чувствительным к общему настроению на рынках.
Сейчас он ведет себя скорее как рискованный технологический актив, чем как защитное вложение. Исследование Grayscale подтверждает, что краткосрочные паттерны торговли биткоина напоминают акции компаний роста: анализ показал сильную корреляцию между биткоином и акциями софтверных компаний за последние два года .
Давление на рынок усилилось и со стороны крупных игроков. Цифры говорят не столько о фиксации прибыли, сколько о системном снижении риска со стороны крупных инвесторов в BTC. Доцент кафедры международного бизнеса Финуниверситета при Правительстве РФ Евгений Сумароков подчеркивает, что основной вклад в отток внесли IBIT от BlackRock и FBTC от Fidelity, что отражает структурное снижение рисков, а не просто временную фиксацию прибыли.
В результате участники рынка с крупными запасами биткоина начали его распродавать. Только за ноябрь и декабрь прошлого года из американских биржевых фондов, «завязанных» на биткоин, было выведено более 4,5 млрд долларов. В январе 2026 года недельный отток превысил 1,3 млрд, а 29 января отток достиг почти 818 млн долларов за один день, став крупнейшим с ноября .
Интересно, что, по данным JPMorgan, соотношение волатильности биткоина к золоту упало до отметки 1,5 — это исторический минимум . Это делает BTC более привлекательным для институциональных инвесторов, которые ищут стабильность с учетом риска. В долгосрочной перспективе аналитики JPMorgan прогнозируют, что цена биткоина может взлететь до 266 тыс. долларов, если его капитализация сравняется с объемом частных инвестиций в золото.
Однако они называют эту цель нереалистичной для текущего года, отмечая, что она демонстрирует потенциал биткоина, как только негативные настроения на рынке сменятся положительными .
Сейчас крипторынок находится в фазе коррекции. Аналитики JPMorgan выделяют несколько причин сложившейся ситуации: слабость технологического сектора, взлом платформы Step Finance в экосистеме Solana, подорвавший доверие к DeFi-сектору, а также коррекцию традиционных активов — даже золото и серебро, обычно служащие «тихой гаванью», продемонстрировали резкое снижение цены.
При этом сокращение предложения стейблкоинов аналитики расценивают не как бегство с рынка, а как естественную реакцию на снижение общей капитализации криптоактивов.
Автор: Виталий Кистерный
