Представьте себя водителем фуры, который жмет на газ, потому что бензин вот-вот кончится, а заправка неизвестно где. Примерно в такой ситуации сейчас находится мировой рынок нефти.
С одной стороны, запасы тают на глазах. С другой — все ждут конца блокады Ормузского пролива. И главный вопрос: что именно случится, когда заветный коридор наконец-то откроют?
Падение? А вот и нет
Многие наивно полагают: откроют пролив — цены рухнут. Но реальность оказалась сложнее. Научный сотрудник Центра стратегических исследований экономического факультета РУДН Сергей Зайнуллин в интервью «Вестям» в конце мая заявил: стоимость нефти продолжит расти даже при возобновлении свободного судоходства.
Причина банальна: спрос будет превышать предложение, потому что США и другим странам придется восполнять растраченные во время конфликта запасы.
Цены на энергоносители уже заложены в стоимость топлива и готовой продукции, так что виток инфляции неизбежен. Насколько быстрым будет перемирие, зависит лишь то, насколько велика окажется эта инфляция.
TD Securities поддержали этот вывод, правда, с поправкой на масштаб. Старший стратег по сырьевым товарам Райан Маккей подсчитал: даже при самом оптимистичном сценарии, когда пролив полностью открыт, в период с июня по ноябрь будет потеряно дополнительно 1 млрд баррелей производства, а запасы всё равно сократятся еще на 800 млн.
Дефицит на рынке достигнет пика в июле — до 9,7 млн баррелей в сутки. Это будет особенно проблематично, когда уровни запасов достигнут стрессовых значений. Мораль: ущерб уже нанесен, и нефтяные рынки продолжат ужесточаться.
А если все-таки повезет?
Конечно, есть и более оптимистичные прогнозы. Глава «Роснефти» Игорь Сечин на ПМЭФ предположил: при снятии ограничений в Ормузском проливе нефть может подешеветь до 95–96 долларов к концу года и до 80–85 — через год.
Но он тут же оговорился: на восстановление поставок потребуется время. Ко второй половине 2027 года можно будет говорить о возврате к фундаментальным показателям рынка при условии положительной динамики решения кризиса.
Рейтинговое агентство Fitch и вовсе считает, что средняя цена Brent в 2026 году составит 87 долларов за баррель, поскольку открытие пролива снизит цены, а глобальные рынки нефти вернутся к избытку предложения. Впрочем, даже Fitch признает: неопределенность в отношении сроков открытия остается высокой, поэтому цены будут волатильными.
Осторожность прежде всего
Commonwealth Bank предупреждает: если дипломатия не поможет открыть пролив, нефть может взлететь до 150 долларов за баррель. Причина всё та же — ограниченность буферных запасов.
По оценкам аналитика Vivek Dhar, они могут достичь «уровней операционного стресса» уже в середине июня – середине июля. Тогда рынкам, возможно, придется силой выталкивать слабых покупателей, особенно из развивающихся азиатских экономик.
Короче говоря, от открытия пролива цены на нефть если и упадут, то не намного и не сразу. Слишком много физических потерь накопилось за эти месяцы.
Слишком много стран уже перестроили логистику, подняли цены и заложили дефицит в свои бюджеты. А нам, простым наблюдателям, остается только следить за новостями и понимать: каждая минута блокады сегодня оборачивается дополнительными долларами в цене барреля завтра. Даже после того, как танкеры снова пойдут через пролив.