Когда Ларри Саммерс в начале февраля заявил, что доллар «вошёл в фазу уязвимости», многие решили, что это очередная попытка подогреть дискуссию о политике ФРС.
Но рынок отреагировал иначе: курс EUR/USD снова пошёл вверх, а аналитики крупнейших банков начали переписывать прогнозы на середину 2026 года.
И теперь вопрос звучит куда жёстче: доллар действительно продолжит падение к июлю или мы увидим разворот?
Ситуация складывается так, что даже умеренные прогнозы выглядят тревожно. BNP Paribas в февральском обзоре Currencies Focus прямо указывает: США ждут два снижения ставки — в июне и сентябре, а это автоматически ослабляет доллар. Их трёхмесячная цель по EUR/USD — 1,18, а годовая — 1,24.
Почему доллар теряет позиции именно сейчас
ФРС вошла в 2026 год с замедляющейся экономикой. Производственный сектор буксует, рынок труда остывает, а инфляция держится ниже ожиданий. На этом фоне доллар перестал быть валютой, которая выигрывает «по умолчанию».
Deutsche Bank в февральском прогнозе отмечает, что США больше не выглядят «исключительным высокодоходным рынком». Они ожидают диапазон 1,15–1,20 в ближайшие месяцы и рост пары до 1,25 к концу 2026 года.
Это означает, что доллар может продолжить слабеть уже весной, а к июлю — закрепиться в нижней части диапазона.
Европа удивляет стабильностью
Еврозона, вопреки скепсису, демонстрирует устойчивость. Инфляция в январе упала до 1,7%, что стало минимумом за полтора года. ЕЦБ на заседании в феврале сохранил ставку, подчеркнув, что инфляция уверенно движется к цели.
Пока США готовятся к снижению ставки, Европа держит паузу. Разница в монетарной политике сокращается — и евро получает шанс на рывок.
Что может произойти к июлю
Если ФРС действительно снизит ставку в июне, доллар окажется под давлением. BNP Paribas прямо указывает на политическую неопределённость, смену руководства ФРС и возможные решения Верховного суда США по тарифам — всё это создаёт дополнительный риск для американской валюты.
На этом фоне евро может выйти к уровням 1,20–1,22 уже к середине года. А если доллар продолжит слабеть, диапазон 1,23–1,24 перестанет быть долгосрочной целью и станет реальным сценарием на лето.
Что делать тем, кто хранит деньги в валюте
Если ваши сбережения в долларах, важно понимать: рынок вступает в фазу, когда колебания могут быть резкими. Паниковать не стоит, но игнорировать ситуацию — тоже.
Сейчас разумно следить за заседаниями ФРС и ЕЦБ, а также за инфляцией в США. Если доллар продолжит слабеть в марте–апреле, вероятность падения к июлю станет высокой.
Автор: Сергей Туманов
