Большую часть 2025 года курс доллара держался вблизи отметки 80 рублей, а в декабре снизился до 77,5.
Несмотря на ожидания аналитиков, предсказывавших ослабление национальной валюты, рубль оставался крепким.
Экономисты объясняли это сочетанием факторов: ростом расчетов за экспорт в рублях, низким уровнем импорта, а также активными операциями ЦБ и Минфина на валютном рынке, сообщает Forbes.ru.
В начале декабря доллар опустился до 75 рублей, что стало неожиданностью для тех, кто прогнозировал рост до 100. Теперь эксперты закладывают более умеренные сценарии на 2026 год: курс рубля будет снижаться постепенно, а доллар вряд ли превысит отметку 100 рублей.
На мировом рынке американская валюта, по мнению аналитиков, будет слабеть. Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев связывает это с дальнейшим снижением ставки ФРС и торговыми войнами, которые ведет Дональд Трамп. Индекс доллара DXY за 2025 год уже снизился на 9%, и тенденция, по его словам, продолжится.
Стратег SberCIB Юрий Попов отмечает, что новый глава ФРС может проводить более активное снижение ставки, чем его предшественник Джером Пауэлл.
Аналитик «Финама» Александр Потавин добавляет, что назначение Кевина Хассета способно усилить давление на доллар, поскольку Белый дом стремится к удешевлению кредитования.
Российский финансовый рынок, находящийся под санкциями, остается во многом изолированным, но глобальные процессы все же отражаются на рубле. Аналитики указывают, что цены на нефть и спрос на экспортные товары напрямую влияют на курс.
Внутренние факторы также играют ключевую роль: объемы продажи валютной выручки экспортерами, ключевая ставка Банка России и политика ЦБ по бюджетному правилу. В декабре укрепление рубля связывали именно с внутренними причинами — высокой ставкой, переходом на рублевые расчеты и активными продажами валюты регулятором.
В бюджете на 2026 год курс заложен на уровне 92,5 рубля за доллар. «БКС Мир инвестиций» прогнозирует среднегодовой курс около 89 рублей, отмечая, что высокие ставки будут удерживать рубль от резкой девальвации.
Аналитик «Альфа-Капитала» Александр Джиоев ожидает курс в районе 85 рублей. Михаил Васильев из Совкомбанка считает, что заметного ослабления не произойдет: в первом квартале доллар будет стоить около 80 рублей, к концу года — 86.
Аналитик сервиса «Сравни.ру» Алексей Лоссан предполагает диапазон 80–88 рублей при условии стабильной внешней политики. Главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец прогнозирует средний курс на уровне 93 рублей, связывая это с восстановлением импорта и снижением валютной выручки.
Дмитрий Целищев из «Риком-Траст» считает справедливым диапазон 88–95 рублей, а Дмитрий Сергеев из «Велес Капитал» указывает на инфляцию как фактор ослабления рубля до 90–95 рублей.
Сценарий резкой девальвации большинство экспертов исключает. Однако исполнительный директор Института экономики роста Антон Свириденко допускает рост доллара выше 100 рублей, если власти примут меры по увеличению импорта или вмешаются в формирование курса.
Таким образом, прогнозы на 2026 год сходятся в одном: рубль будет постепенно слабеть, но без резких скачков. Доллар останется в пределах 80–95 рублей, а вероятность выхода за отметку 100 зависит от политических решений и внешнеэкономической конъюнктуры.
Автор: Виталий Кистерный
