Забудьте о громких заголовках о конце американской мечты — доллар не просто выживает, он крепче скалы в шторм глобальных бурь.
Пока БРИКС шумит о новых валютах, а Китай копит юани, зеленая бумага держит 58% мировых резервов, и аналитики в один голос твердят: крах — это сказка для пессимистов.
Но правда ли дедолларизация — всего лишь дымовая завеса? Разберем факты из июля-августа 2025-го, чтобы понять, почему доллар правит балом и не сдаст корону ближайшее десятилетие.
Доллар — это не просто валюта, а фундамент мировой торговли. После Бреттон-Вудса в 1944-м он стал якорём, и даже после отмены золотого стандарта в 1971-м его позиции только крепли.
По данным Международного валютного фонда на август 2025-го, доля доллара в аллоцированных резервах центробанков держится на 57,7%, несмотря на падение на 0,1% за квартал.
Это ниже пика в 71% в 2000-м, но все равно вдвое больше евро с его 20%. Почему так? Ликвидность и доверие.
Ежедневный оборот на рынке доллара — 6,6 триллиона долларов, как отмечает Natixis в июльском отчете, а рынок гособлигаций США — 910 миллиардов. Ни одна альтернатива не дотягивает.
Экономист Барри Эйхенгрин из Беркли в анализе от июля подчеркивает: санкции США подорвали веру в доллар у России и Китая, но глобально это лишь ускорило диверсификацию, а не крах.
Аналитика показывает: дедолларизация — это миф для большинства. В июле 2025-го Citigroup назвала ее "миражем", опираясь на данные о потоках капитала.
Инвесторы вывели 150 миллиардов долларов из евроактивов, но влили их в treasuries США.
BRICS, расширенный до 10 стран в январе, толкает локальные расчеты: Китай и Россия ведут 55% торговли в юанях, но глобально юань — всего 2% по SWIFT. Саммит в Рио в июле отверг общую валюту, сосредоточившись на BRICS Pay — блокчейн-платформе для локальных платежей.
По Reuters от февраля, это снижает доллар в 50% внутриблоковой торговли, но не угрожает его лидерству. Золото? Центробанки купили 500 тонн в 2025-м, но оно — лишь 10% резервов, как пишет Федеральная резервная система в июльском обзоре.
Почему доллар продержится 10 лет? Первое — экономическая мощь США. ВВП на 1,4% в 2025-м по Deloitte, выше еврозоны с ее 0,9%. Ставки ФРС на 5,25% притягивают капитал, даже с тарифами Трампа до 25%.
Второе — отсутствие конкурентов. Евро страдает от долгов Франции (114% ВВП), юань — от контроля Китая. Пол Кругман в июльской колонке New York Times отмечает: крипта и стейблкоины на 99% привязаны к доллару, усиливая его.
Третье — инфраструктура. SWIFT и CHIPS — под контролем США, 88% валютных сделок в долларе.Сценарии на 10 лет: базовый — доллар на 55-60%, с постепенной диверсификацией на 5-7%.
Худший — тарифы толкают отток 15% резервов в Азию, но по J.P. Morgan в августе, это не крах, а перераспределение.
Для бизнеса: держите 20% в долларе для хеджа, но диверсифицируйте в золото. Доллар — не миф дедолларизации, а ее антидот. Он эволюционирует, но правит.
Автор: Сергей Туманов
