Классическая логика «война = сильный доллар» в этот раз дала сбой. Обычно в моменты глобальной нестабильности капитал хлынет в американские гособлигации, и доллар летит вверх. Но не в апреле 2026-го.
Странная вялость DXY наводит на мысли, что инвесторы (и простые держатели валюты) всерьез задумались: а не перегрет ли «американец»?
Нефтяной шок бьет по валютам
Вот вам главная причина нервозности — нефтяной рынок лихорадит как в 1970-е. По данным Управления энергетической информации США (EIA), мировые запасы нефти сокращаются темпами, которых не видели последние три года.
А Bloomberg со ссылкой на данные спутникового мониторинга сообщает, что танкерный трафик в Ормузском проливе упал почти на треть — судовладельцы просто боятся заходить в зону конфликта.
Фьючерсы Brent на ICE пробили психологическую отметку 100 долларов за баррель еще в середине апреля, а отдельные аналитики в Reuters уже не исключают теста 110–115, если напряженность вокруг Ирана не спадет до конца мая.
Так при чем здесь доллар и евро? Прямая связь: США остаются нетто-экспортером нефти, но их экономика — огромный потребитель энергии. Каждые +$10 к цене барреля вычитают около 0,3–0,4% из роста ВВП.
Европе же приходится еще тяжелее — она зависит от импорта энергоносителей куда сильнее. Получается парадокс: нефтяной шок бьет по доллару, но по евро — еще больнее. Отсюда и топтание на месте.
Что говорят цифры и когда ждать перелома
Международный валютный фонд в своем апрельском обзоре (WEO) зафиксировал интересную вещь: центробанки мира пересматривают структуру резервов. Доля доллара упала до 57% — это минимум с 1995 года.
Евро тоже не блещет, удерживаясь около 20%, но без восходящего тренда. МВФ называет это «тихой диверсификацией» и прямо связывает с геополитической фрагментацией.
Получается, держатели евро и долларов сегодня как бы заложники большой игры. С одной стороны, без реального перемирия доллар все равно держится лучше большинства альтернатив. С другой — мировые элиты явно ищут, чем бы заменить американскую валюту в стратегическом плане.
Лично я бы посоветовал обратить внимание на дату 22 мая — тогда выходит протокол последнего заседания ФРС, где могут намекнуть на паузу в ужесточении политики из-за ближневосточного кризиса. Это будет первый серьезный тест для доллара на прочность.
Если Джером Пауэлл заговорит о «взвешенном подходе» — ждите коррекции вниз. Но если риторика останется ястребиной, «зеленый» вполне способен обновить годовые максимумы.
А что касается продаж — я бы не торопился избавляться от валюты в панике. В мире, где горит Ближний Восток и трясет энергорынки, альтернатив доллару и евро пока просто нет. Хотя бы до прояснения переговорного трека по Ирану.