31 июля 2026 года доллар укрепляется к евро, фунту и иене после резкого падения накануне. Индекс DXY прибавляет 0,29%, восстанавливаясь после падения на 1% в четверг, когда Федеральная резервная система сохранила ключевую ставку на уровне 3,5–3,75% годовых.
Однако решение не было единогласным: трое из 12 членов комитета проголосовали за повышение, что стало редким случаем публичного раскола. Новый председатель ФРС Кевин Уорш отказался от прежней практики «подсказок» рынку, оставив всех в неопределённости.
Рынки гадают: будет ли повышение в сентябре или ФРС продолжит держать паузу? Пока одни аналитики ждут ужесточения, другие сомневаются в способности центробанка бороться с инфляцией под политическим давлением. Доллар застыл между ястребиной риторикой и растущими сомнениями рынка.
Главные мысли за 1 минуту
- ФРС сохранила ставку в диапазоне 3,5–3,75% пятый раз подряд, но трое членов комитета проголосовали за повышение — это сигнал о растущем расколе внутри центробанка.
- Председатель Кевин Уорш заявил о «нулевой терпимости» к инфляции, но отказался давать чёткие сигналы о будущих действиях — рынки остались в неопределённости.
- Индекс DXY упал на 1% в четверг, но уже в пятницу начал восстанавливаться: доллар корректируется после ослабления.
- Вероятность повышения ставки в сентябре снизилась до 57% против 100% до заседания — рынки пересмотрели ожидания.
- Аналитики ING назвали пресс-конференцию Уорша «немного запутанной»: инвесторы пришли к выводу, что ФРС не будет столь жёсткой, как считалось изначально.
Раскол в ФРС: почему три голоса против стали сюрпризом
Заседание 28–29 июля стало пятым подряд, на котором ФРС оставила ставку без изменений. Решение совпало с ожиданиями большинства аналитиков — более 97% опрошенных Bloomberg предсказывали именно такой исход.
Однако интрига была в другом. Главы Федеральных резервных банков Кливленда, Миннеаполиса и Далласа — Бет Хаммак, Нил Кашкари и Лори Логан — проголосовали против и потребовали повышения на 25 базисных пунктов. Это редкий для ФРС случай публичного раскола.
В заявлении комитета говорится: «Экономическая активность увеличивается уверенными темпами, несмотря на повышенную неопределенность, отчасти вызванную конфликтом на Ближнем Востоке». Инфляция «остается выше целевых 2%, что отчасти обусловлено кризисом на стороне предложения, который привел к росту цен в определенных секторах, включая стоимость энергоносителей».
Новый председатель ФРС Кевин Уорш, назначенный в мае 2026 года, на пресс-конференции подтвердил свою жёсткую позицию: «Комитет по-прежнему твердо намерен обеспечить ценовую стабильность. Мы не будем медлить с действиями».
Уорш запутал рынки: почему инвесторы в растерянности
Кевин Уорш принципиально изменил стиль общения центробанка с рынками. Он отказался от прежней практики «подсказок» — сигналов о своих намерениях, которые ФРС давала десятилетиями.
Аналитики ING назвали его пресс-конференцию «немного запутанной». Рынки пришли к выводу, что «ФРС не будет столь жесткой в борьбе с инфляцией, как считалось изначально, и, возможно, попытается проскочить этот период высокой инфляции без повышения ставок».
Элиас Хаддад из Brown Brothers Harriman отметил, что доллар «резко упал по двум причинам. Во-первых, рынки свернули оставшиеся 30%-ные шансы на июльское повышение. Во-вторых, председатель ФРС Кевин Уорш не смог превратить жесткую риторику по инфляции в заслуживающую доверия политику».
Доходность 30-летних казначейских облигаций США достигла 5,24% — максимума с 2007 года. Рост доходностей долгосрочных госбумаг обычно рассматривается как сигнал сомнений инвесторов в способности ФРС добиться устойчиво низкой инфляции.
Что дальше: рынки гадают, будет ли повышение в сентябре
После заседания рынки резко пересмотрели ожидания. Вероятность повышения ставки в сентябре снизилась до 57% против 100% до заседания. Некоторые аналитики считают, что рынок имел завышенные ожидания до заседания, а его реакция после была чрезмерно мягкой.
Freedom Global оценивает вероятность повышения в сентябре-октябре в 30%. Основной аргумент — три голоса за повышение уже в июле и устойчивая тенденция к изменению мнений членов комитета в ястребиную сторону.
Ключевой фактор, который будет определять решение ФРС в сентябре, — это война на Ближнем Востоке и цена нефти. Как отмечают аналитики, дорогая нефть напрямую влияет на инфляцию, предоставляя центробанкам еще один аргумент для повышения ставок.
Что это значит
Доллар замер в ожидании. Заседание ФРС показало, что внутри центробанка нет единства: трое из 12 уже готовы поднимать ставку. Если война на Ближнем Востоке продолжится, а нефть останется дорогой, инфляция разгонится, и ФРС будет вынуждена действовать. Тогда доллар получит новый импульс к укреплению.
А пока — американская валюта восстанавливается после временного ослабления. И в этой неопределённости доллар остаётся главным убежищем, куда бегут деньги со всего света.