В 2026 году доллар США оказался в центре внимания как никогда. С одной стороны, его доля в мировых резервах снизилась до 56,92% — минимума с 1995 года. С другой — американская валюта продолжает укрепляться, несмотря на войны, инфляцию и разговоры о дедолларизации.
Bank of America выделяет три ключевых фактора, которые поддерживают доллар во второй половине 2026 года: напряжённость на Ближнем Востоке и рост цен на нефть, бум искусственного интеллекта, привлекающий капитал со всего мира, а также ожидания, что ставки ФРС останутся высокими дольше, чем думает рынок.
Эти три силы работают одновременно, усиливая друг друга. Доллар не просто держится — он продолжает оставаться главной валютой мира, несмотря на все прогнозы о его закате.
Главные мысли за 1 минуту
- Доллар остаётся главной резервной валютой мира, несмотря на снижение доли в резервах до 56,92% — минимума с 1995 года.
- Bank of America выделяет три фактора укрепления доллара во второй половине 2026 года: война на Ближнем Востоке и рост нефти, бум искусственного интеллекта и ястребиная политика ФРС.
- Нефть выросла примерно на 40% в 2026 году, и новые региональные конфликты продолжают подталкивать цены вверх, поддерживая спрос на доллар.
- Бум искусственного интеллекта привлекает иностранный капитал в американские акции, создавая устойчивый спрос на доллары.
- HSBC прогнозирует постепенное укрепление доллара, несмотря на временное ослабление в конце июля.
Первая сила: нефть и Ближний Восток
Война в Ормузском проливе, начавшаяся в конце февраля 2026 года, изменила правила игры на энергетических рынках. Через этот узкий коридор между Ираном и Оманом в мирное время проходит около 20% всей мировой нефти. Сейчас — единичные суда. Иран закрыл пролив, хуситы в Йемене открыли второй фронт в Красном море. Нефть Brent в 2026 году выросла примерно на 40%, несмотря на временное снижение в июне.
Для доллара это означает одно: спрос на американскую валюту растёт. США стали нетто-экспортёром энергии, тогда как Европа и Япония критически зависят от импорта. Каждый доллар, добавленный к цене барреля, — это удар по европейской и японской экономикам и поддержка для американской. Как отмечает Bank of America, новые региональные противоречия подталкивают цены на нефть вверх, поддерживая спрос на доллар.
Вторая сила: искусственный интеллект
Второй фактор, который Bank of America считает бычьим для доллара, — это бум искусственного интеллекта. Американские технологические гиганты продолжают привлекать рекордные объёмы капитала из-за рубежа.
Иностранные инвесторы, желающие купить акции американских ИИ-компаний, вынуждены продавать свои местные валюты и покупать доллары. Это создаёт устойчивый структурный спрос на американскую валюту. Как отмечают аналитики, сильная динамика американского фондового рынка — в основном за счёт инвестиций в искусственный интеллект — по-прежнему привлекает иностранных инвесторов.
T. Rowe Price также отмечает, что бум капитальных расходов на ИИ, сосредоточенный в основном в США, продолжает привлекать инвестиции в американскую экономику. Даже если другие факторы ослабнут, этот структурный спрос на доллары останется.
Третья сила: ФРС держит ставки высокими
Третий фактор — монетарная политика. Bank of America прогнозирует, что Федеральная резервная система повысит ставки три раза в 2026 году, тогда как рынок ожидает только одно повышение.
Если ставки окажутся выше рыночных ожиданий на 75 базисных пунктов, это обычно идёт на пользу доллару. HSBC соглашается: «Поддержка доллара США остаётся неизменной». По мнению банка, процентные дифференциалы снова становятся доминирующим фактором, определяющим курс доллара, обгоняя по влиянию риск-сентимент и цены на сырьё.
Новый председатель ФРС Кевин Уорш, назначенный в мае 2026 года, уже показал себя ястребом. Рынки восприняли его позицию как жёсткую и начали закладывать в цены повышение ставок позднее в этом году. Это поддерживает доллар. Как отмечает T. Rowe Price, «в мире с меньшим количеством предварительных ориентиров ожидания в отношении ФРС будут более волатильными и будут следовать за выходами данных».
Что это значит
Три фактора, которые выделяет Bank of America, работают одновременно и усиливают друг друга. Ближневосточный конфликт толкает нефть вверх. Рост нефти разгоняет инфляцию и заставляет ФРС держать ставки высокими. Высокие ставки и геополитическая неопределённость привлекают капитал в доллар. А рекордные расходы на ИИ создают дополнительный структурный спрос на американскую валюту.
Доллар не просто держится — у него есть все основания оставаться сильным. Как резюмирует Bank of America, укрепление доллара в 2026 году отражает устойчивую относительную силу экономики США, а не временный отскок.