Валютные рынки, подобно неспокойному морю, волнуются под натиском геополитических штормов и экономических течений, а доллар США, словно маяк, то возвышается, то теряется в тумане неопределенности.
На пороге завершения 2025 года инвесторы, финансисты и обыватели замерли в ожидании: устоит ли американская валюта под давлением глобальных перемен или ринется в стремительный рывок, переписывая прогнозы?
Разгадка кроется в сложном переплетении макроэкономических факторов, санкционной политики и ожиданий, которые формируют траекторию движения доллара.
В центре внимания – российский валютный рынок, где рубль испытывает беспрецедентное давление. Санкции против Московской биржи и крупных банков, таких как Газпромбанк, в 2024 году вызвали тектонические сдвиги.
Как отмечает издание «РБК Инвестиции», блокировка торгов долларом и евро на бирже вынудила Центральный банк России перейти к установлению курсов на основе внебиржевых данных, что привело к росту волатильности.
В ноябре 2024 года доллар достигал пика в 109,58 рубля, но стабилизационные меры регулятора, включая приостановку покупки валюты в рамках бюджетного правила, позволили удержать курс около 100 рублей.
Юрий Кравченко из «Велес Капитал» подчеркивает, что инфраструктурные риски остаются ключевым фактором давления на рубль, усиливая зависимость от внешних ограничений.
Мировая арена не менее турбулентна. Политика новой администрации Дональда Трампа, вступившего в должность в 2025 году, обещает встряхнуть устои.
Введение высоких импортных пошлин, о которых предупреждал Saxo Bank в своих «шокирующих предсказаниях», может подорвать позиции доллара как глобальной резервной валюты.
По мнению аналитиков, ограничение поставок доллара для международных транзакций вынуждает рынки искать альтернативы, что потенциально ослабляет его курс.
The Financial Times, анализируя долговую нагрузку США, превысившую 35 триллионов долларов, называет это «испытанием на прочность» для американской валюты, подчеркивая риски для ее стабильности.
В то же время российские аналитики расходятся во мнениях о судьбе доллара к концу года.
Алексей Девятов из банка «Уралсиб» настроен оптимистично, прогнозируя среднегодовой курс на уровне 96,9 рубля, ссылаясь на восстановление каналов расчетов после санкционного шока.
Однако Михаил Васильев из Совкомбанка менее уверен, ожидая постепенного роста до 111 рублей к четвертому кварталу, объясняя это сужением торгового профицита и снижением экспортных доходов.
Forbes, в свою очередь, предостерегает о рисках стагфляции, указывая, что накопленные экономические диспропорции могут подтолкнуть курс к 125 рублям, особенно при падении цен на нефть.
Нефтяной фактор остается краеугольным камнем. Цены на Brent, по прогнозам SberCIB, в первом квартале 2025 года стабилизируются на уровне 77 долларов за баррель, что обеспечивает рублю умеренную поддержку.
Однако Наталия Пырьева, ведущий аналитик "Цифра брокер", предупреждает, что сезонное снижение экспорта и рост импорта весной могут сократить торговый профицит, усиливая давление на рубль.
Goldman Sachs идет еще дальше, предсказывая курс доллара на уровне 100 рублей летом 2025 года с дальнейшим ростом до 120 рублей в 2026 году, ссылаясь на макроэкономические проблемы и санкционные ограничения.
Инфляционные ожидания добавляют масла в огонь. По данным опроса аналитиков, проведенного Банком России, инфляция в 2025 году составит 6,8%, что превышает целевой уровень в 4%.
Это подстегивает ожидания дальнейшего ослабления рубля, поскольку высокая инфляция размывает покупательную способность национальной валюты.
Антон Табах из «Эксперт РА» отмечает, что, несмотря на фрагментацию валютного рынка, курс остается рыночным, что является заслугой гибкой политики ЦБ.
Под занавес года доллар балансирует на грани. Геополитические переговоры, включая потенциальные мирные инициативы, о которых упоминал эксперт Ващелюк, могут укрепить рубль до 80–90 рублей при благоприятном исходе.
Однако риски эскалации конфликтов или падения нефтяных цен, как указывает Андрей Бархота, способны отправить курс в зону турбулентности.
Пока рынки затаили дыхание, инвесторам остается лишь гадать: прыжок доллара вверх или его стабилизация – что окажется ближе к реальности?
Автор: Сергей Туманов
