Когда в конце января 2026 года Нуриэль Рубини в интервью Bloomberg заметил, что «доллар входит в фазу структурной слабости», многие восприняли это как очередное мрачное предсказание «Доктора Дума».
Но валютный рынок отреагировал на его слова куда серьёзнее, чем обычно. Уже к началу февраля пара EUR/USD уверенно закрепилась выше 1,18, а аналитики начали обсуждать возможные уровни курса на середину года — и прогнозы оказались куда смелее, чем ожидалось.
Еврозона получила редкую передышку: инфляция замедляется, промышленность демонстрирует осторожное восстановление, а ЕЦБ не спешит снижать ставки.
Reuters в начале февраля сообщал, что регулятор намерен дождаться устойчивого охлаждения цен, прежде чем переходить к смягчению.
На этом фоне доллар выглядит уязвимее, чем в предыдущие годы. ФРС в январе дала понять, что цикл снижения ставок неизбежен.
Рынок воспринял это как сигнал к ослаблению американской валюты. РБК отмечает, что доллар теряет позиции даже к рублю, что само по себе редкость для зимнего периода.
Но главный вопрос — какие уровни курса называют аналитики на середину 2026 года. Прогнозы расходятся, но тенденция одна: евро может продолжить рост.
Traders Union предполагает, что к июню пара EUR/USD может приблизиться к диапазону 1,22–1,24.
Forex Club в своих февральских обзорах также указывает на вероятность укрепления евро, если ЕЦБ сохранит жёсткость, а ФРС — мягкость.
Экономисты Bloomberg в начале февраля предупреждали, что доллар может столкнуться с «периодом повышенной уязвимости», если рынок труда США продолжит замедляться.
И именно это может стать ключевым фактором для движения курса к середине года. Если статистика окажется слабее ожиданий, ФРС будет вынуждена ускорить смягчение, что усилит давление на доллар.
Европа же получает шанс укрепить позиции. Инфляция в еврозоне замедляется быстрее прогнозов, а бизнес активность растёт медленно, но стабильно. Это создаёт для евро фундаментальную поддержку, которой не было несколько лет.
Однако говорить о резком скачке курса пока рано. Американская экономика остаётся крупнейшей в мире, и любое улучшение статистики способно быстро изменить настроение. Но факт остаётся фактом: доллар впервые за долгое время оказался в положении, когда ему приходится защищаться.
К середине 2026 года курс EUR/USD может оказаться в диапазоне 1,21–1,24, если текущие тенденции сохранятся. Это не обвал доллара, но заметное смещение баланса. И именно этот сценарий сегодня выглядит наиболее вероятным.
Автор: Сергей Туманов
