Америка привыкла к мысли, что доллар — это вечный козырь. Когда экономика буксует, ФРС включает печатный станок, и мир снова покупает американские облигации. Но осень 2025-го показала: этот механизм больше не работает так, как раньше.
По данным TradingEconomics, инфляция в США в августе ускорилась до 2,9% — максимум с января. Цены на продукты выросли на 3,2%, на подержанные автомобили — на 6%.
При этом ФРС уже держит ставку выше 5%, а экономика замедляется. В прошлом десятилетии печатный станок помогал сглаживать кризисы. Сегодня он лишь подливает масла в огонь.
Investing.com сообщает, что несмотря на шатдаун правительства, данные по инфляции за сентябрь будут опубликованы.
Это важно: корректировка социальных выплат на 2026 год зависит от этих цифр. Но для рынков важнее другое: доверие к доллару падает.
Нобелевский лауреат Пол Кругман в колонке для New York Times писал:
«Америка слишком долго жила в иллюзии, что может печатать деньги без последствий. Сегодня последствия настигли».
И действительно, мир больше не готов бесконечно финансировать американский долг. Китай сокращает вложения в трежерис, страны БРИКС расширяют расчеты в национальных валютах, а золото снова становится альтернативой.
В сентябре индекс доллара (DXY) опустился ниже 99 пунктов. Это не обвал, но тревожный сигнал. Если раньше доллар укреплялся на фоне кризисов, то теперь он падает вместе с рынками.
Эпоха «бесплатных денег» закончилась. Доллар останется главной валютой, но его статус «безопасной гавани» под вопросом. В 2026-м инвесторам придется искать новые инструменты защиты — от золота до юаня.
Печатный станок больше не спасает, потому что доверие нельзя напечатать. И именно доверие станет главным дефицитом для США в ближайшие годы.
Автор: Сергей Туманов
