6 июля 2026 года индекс доллара DXY держится на отметке около 101,00 пункта, прибавив 0,04% за день и прервав серию падений, начавшуюся на прошлой неделе.
Казалось бы, после разочаровывающих данных по рынку труда США — в июне создано всего 57 тысяч рабочих мест вместо прогнозных 110 тысяч — доллар должен был ослабнуть. Но этого не произошло. Американская валюта устояла.
Более того, ведущие банки мира — Goldman Sachs, UBS, ING — один за другим пересматривают прогнозы в пользу дальнейшего укрепления доллара во втором полугодии 2026 года. Почему доллар остаётся сильным, когда экономика США подаёт тревожные сигналы? И что будет с ним дальше?
Главные мысли за 1 минуту
- Индекс доллара DXY держится около 101,00 — доллар не ослаб, несмотря на слабый отчёт по занятости в США за июнь.
- Goldman Sachs повысил прогноз по доллару: ожидает USD/JPY на уровне 165 через 12 месяцев и EUR/USD на уровне 1,12.
- UBS также ужесточил прогноз: евро может опуститься до 1,12 к концу года, а DXY — протестировать отметку 102.
- Главная причина силы доллара — ястребиная позиция ФРС под руководством Кевина Уорша и высокая доходность долларовых активов.
- Рынки закладывают 77,3% вероятности повышения ставки ФРС до конца года.
Даже центробанки мира, которые планируют сокращать долларовые резервы, признают: альтернатив доллару пока нет.
Почему доллар не упал после слабых данных по занятости
2 июля 2026 года Бюро трудовой статистики США опубликовало отчёт, который должен был ослабить доллар. В июне экономика создала всего 57 тысяч новых рабочих мест — почти вдвое меньше прогноза в 110 тысяч. Уровень безработицы неожиданно снизился до 4,2% с 4,3% в мае, но экономисты связывают это в основном с падением участия в рабочей силе.
Казалось бы, слабый рынок труда — повод для ФРС задуматься о снижении ставок. А снижение ставок — прямой путь к ослаблению доллара.
Но этого не случилось. Доллар устоял. Более того, индекс DXY 6 июля вырос на 0,04% до 100,9 пункта, прервав серию падений.
Почему? Ответ даёт Крис Тернер из ING: «Слабые данные по занятости в США на прошлой неделе не нанесли значительного ущерба доллару, при этом краткосрочные ставки США в значительной степени сохранили рост с апреля». Денежные рынки сейчас закладывают 31 базисный пункт ужесточения ФРС в этом году.
Иными словами, рынки не верят, что один слабый отчёт изменит курс ФРС. Слишком велика приверженность регулятора борьбе с инфляцией.
Ястребиная ФРС — главный козырь доллара
Ключевой фактор силы доллара — политика Федеральной резервной системы. На июньском заседании ФРС в четвёртый раз подряд сохранила ставку на уровне 3,5–3,75%. Но важнее другое: медианный прогноз чиновников ФРС на конец 2026 года повышен до 3,8% с мартовских 3,4%.
Это означает, что в самой ФРС большинство склоняется к ужесточению, а не к смягчению. И новый председатель Кевин Уорш, назначенный в мае 2026 года, только укрепляет эту позицию. Как отмечает ING, «основное послание должно быть ястребиным, поскольку ФРС привержена восстановлению ценовой стабильности после того, как пять лет подряд не достигала своей цели».
Рынки это чувствуют. Инструмент CME FedWatch показывает, что финансовые рынки закладывают в цены 77,3% вероятности повышения ставки ФРС к концу года.
Высокие ставки делают доллар привлекательным. Недельные депозитные ставки по доллару находятся в верхней части таблицы G10. Хранить деньги в долларах выгодно — и это привлекает капитал со всего мира.
Что говорят банки: доллар будет только крепнуть
Крупнейшие банки мира один за другим пересматривают прогнозы в пользу доллара.
Goldman Sachs в отчёте от 6 июля заявил: факторы «становятся всё более устойчивыми». Банк повысил прогноз по паре USD/JPY на 12 месяцев до 165 (с 155 ранее), а по EUR/USD — до 1,12.
Аналитики Goldman Sachs связывают силу доллара с двумя факторами: бумом искусственного интеллекта, который повышает привлекательность американских активов, и перебоями в поставках энергии, которые также работают в пользу США.
UBS также ужесточил прогноз. Банк ожидает дальнейшего ослабления евро, понизив прогноз EUR/USD на конец 2026 года до 1,12 с 1,14. Индекс DXY, по мнению UBS, может протестировать уровень 102, которого не было с мая 2025 года.
При этом, как отмечают аналитики UBS, длинные позиции по доллару всё ещё далеки от экстремальных уровней 2024 года, что оставляет пространство для дальнейшего роста.
ING видит поддержку DXY на уровне 100,60 и ожидает дрейфа в сторону роста. Аналитики банка подчёркивают: ястребиные протоколы FOMC под руководством Уорша — ключевая поддержка для доллара.
А что с дедолларизацией?
В 2026 году много говорят о дедолларизации. Центробанки мира действительно планируют сокращать долю доллара в резервах. Согласно отчёту OMFIF, в котором приняли участие 74 центробанка, впервые за историю наблюдений число регуляторов, планирующих сократить долларовые активы в течение десятилетия, превысило число тех, кто хочет их увеличить.
Главная причина — геополитика. 85% опрошенных назвали войну на Ближнем Востоке главной угрозой, 81% — непредсказуемость внешней политики США.
Но есть важный нюанс. Несмотря на изменение настроений, доллар сохраняет статус главной резервной валюты. На его долю приходится около 60% валютных резервов центробанков, и этот показатель не меняется последние три года.
Альтернатив доллару пока нет. Золото, евро и юань постепенно набирают вес, но полностью заменить американскую валюту они не способны.
Что будет с долларом дальше
Ближайшие события, которые определят судьбу доллара, — это публикация протоколов июньского заседания ФРС в среду, 8 июля, и данные по индексу деловой активности в сфере услуг ISM за июнь.
Если протоколы подтвердят ястребиный настрой ФРС, доллар получит новый импульс к росту. Если данные ISM окажутся слабыми — доллар может временно ослабнуть.
Но фундаментальная картина остаётся прежней. ФРС держит ставки высокими. Экономика США, несмотря на слабый рынок труда, по-прежнему растёт быстрее европейской. Доллар остаётся главным убежищем в мире.
Как отмечает ING, «короткие позиции по доллару должны быть подкреплены сильным фундаментом, которого на данный момент просто нет». Доллар силён. И, судя по прогнозам ведущих банков, таким он останется как минимум до конца 2026 года.