В мае 2026 года валютный рынок напоминает пружину, сжатую до предела. Пара евро-доллар топчется на месте, но опытные аналитики чувствуют — затишье перед бурей.
Нефть торгуется в районе 100-111 долларов за баррель, Ормузский пролив перекрыт, а G7 в панике ищет выход. Ждать осталось недолго: лето обещает быть жарким во всех смыслах.
В Commerzbank справедливо заметили: геополитика сейчас перевешивает любые экономические отчеты. Именно от исхода конфликта с Ираном зависит, в какую сторону рванет EUR/USD. Давайте разберем три вероятных сценария.
Сценарий первый: статус-кво без изменений
Этот вариант — худшее из зол. Ни мира, ни большой войны. Ормузский пролив остается заблокированным на несколько месяцев. Нефть продолжает стоять выше 100 долларов. Инфляция в еврозоне в апреле уже подскочила до 3%, и ситуация вряд ли улучшится.
Эксперты ING в своем отчете от 18 мая предупреждают: влияние стагфляционного шока может в конце концов добраться до финансовых рынков.
В этом случае доллар удержит позиции, а EUR/USD рискует повторно протестировать отметку 1.15. Европейский центробанк пока держит паузу, сохранив ставку по депозитам на уровне 2%. Но долго ли продержится это равновесие — большой вопрос.
Сценарий второй: эскалация и долларовый ультиматум
Ситуация накаляется. Дональд Трамп предупреждает Тегеран: «Время на исходе!». Переговоры буксуют. Мир готовится к худшему. ФРС под давлением обстоятельств может быть вынуждена пересмотреть свою риторику.
Рынки уже сейчас закладывают до 60% вероятности повышения ставки ФРС до конца года. Агентство Reuters, опросив экономистов, выяснило: подавляющее большинство (83 из 101) ожидает сохранения ставок на уровне 3.50%-3.75% как минимум до осени.
Если до июня состоится резкая эскалация, доллар получит преимущество как «тихая гавань». По оценкам ING, в таком случае EUR/USD может откатиться к 1.15 до того, как нащупает поддержку. Лето станет настоящим испытанием для европейской валюты.
Сценарий третий: надежда на перемирие
Самый оптимистичный вариант. Представьте: стороны садятся за стол переговоров. Дональд Трамп летит в Пекин договариваться с Си Цзиньпином. Ормузский пролив разблокируют.
Что тогда? Эксперты Commerzbank объясняют математику чуда: «Если конфликт с Ираном завершится и Ормузский пролив откроется, падающая цена на нефть вызовет более резкое падение процентных ставок в еврозоне, чем в США.
Однако инфляционные ожидания в еврозоне упадут еще резче. Разница в реальных процентных ставках сложится в пользу евро».
В ING также верят в светлое будущее и ждут пару на уровне 1.20 к концу года. Но случится ли это до лета? Едва ли. Слишком многое поставлено на карту, а время работает против дипломатов.