Нуриэль Рубини снова в деле. И если вы думаете, что его прозвище «Доктор Катастрофа» — это маркетинг, то октябрь 2025 года заставит вас пересмотреть мнение.
В своём последнем выступлении он предупреждает: еврозона стоит на пороге системного кризиса, и это не гипотеза, а вывод из конкретных макроэкономических индикаторов.
По данным ECB Financial Stability Review, уровень системного стресса в еврозоне вырос до 0,04 по индексу CISS — это максимум с весны 2023 года.
Причины — не только геополитика, но и внутренние дисбалансы: слабый рост, снижение кредитования, рост CDS-спредов у банков.
Рубини в интервью CNBC подчёркивает:
«Мы наблюдаем мини-шок стагфляции — рост замедляется, инфляция остаётся высокой, а безработица начинает ползти вверх».
Его прогноз — к концу 2025 года еврозона может столкнуться с рецессией, усугублённой банковским стрессом.
И это не одиночное мнение. В отчёте ECB за сентябрь 2025 года Macroeconomic Projections указано: рост ВВП остаётся слабым, инфляция — выше целевого уровня, а кредитование — в стагнации.
Банки ужесточают условия, а потребители сокращают расходы.
Что это значит на практике? Евро теряет устойчивость. Не как валюта, а как символ интеграции.
Политические трещины — от выборов в Италии до протестов во Франции — усиливают финансовую нестабильность. А в условиях, когда доллар укрепляется, евро выглядит всё более уязвимым.
Рубини не предлагает лёгких решений. Он говорит о необходимости структурной реформы банковской системы, пересмотра фискальной политики и усиления координации между странами.
Но в условиях политической фрагментации это звучит как утопия.
Так что если вы слышите, что «евро стабилен» — проверьте, кто это говорит. Потому что в мире, где Рубини, ECB и CISS сходятся в одном — стабильность еврозоны больше похожа на иллюзию.
Автор: Сергей Туманов
