Осень 2025 года показала: евро живёт на нервах. Каждый отчёт о состоянии экономики Еврозоны воспринимается рынками как сигнал тревоги.
Евро оказался под давлением сразу с двух сторон: слабого роста внутри Европы и глобального сдвига в сторону многополярной валютной системы.
Европейский центральный банк в сентябре и октябре сохранял ставку на уровне 2% (ECB). Формально инфляция близка к целевым 2%, но это не приносит облегчения.
Экономика растёт слишком медленно, чтобы поддерживать доверие к валюте. Прогноз на 2026 год — рост всего на 1%. Это означает, что евро будет зависеть не от внутренней силы, а от слабости конкурентов.
Курс евро к доллару в октябре 2025 года держался в районе 1,08. Но аналитики предупреждают: если США сумеют стабилизировать бюджет и удержать инфляцию, евро может потерять позиции. В 2026 году курс может опуститься ниже 1,05, особенно если Еврозона не решится на структурные реформы.
Политический фактор играет не меньшую роль. Внутри ЕС усиливаются разногласия: южные страны требуют смягчения бюджетных правил, северные — настаивают на жёсткой дисциплине.
В такой ситуации ЕЦБ остаётся единственным институтом, способным удержать доверие к евро. Но его инструменты ограничены. Повышение ставок ударит по росту, снижение — по курсу.
Экономист Ханс-Вернер Зинн ещё несколько лет назад предупреждал, что евро не выдержит без политического единства. Сегодня его слова звучат особенно актуально. Евро держится на компромиссах, но компромиссы не укрепляют валюту.
К концу 2025 года евро, скорее всего, сохранит текущий диапазон. Но 2026-й станет годом испытаний.
Если Евросоюз не решится на реформы, евро рискует окончательно потерять статус глобальной альтернативы доллару. И тогда вопрос будет звучать не «каким будет курс», а «нужен ли миру евро как вторая мировая валюта».
Автор: Сергей Туманов
