Европа – континент соборов и скоростных поездов – теперь ассоциируется с бюрократией и стагнацией.
В октябре 2025-го евро под ударом: индекс EUR/USD – 1,16, на 13% выше начала года, но экономика ЕС еле дышит.
Прогноз Еврокомиссии мрачен: рост 1,1% в 2025-м, инфляция 1,7%. Виновники – строгие правила Брюсселя, которые, как корсет, сжимают Германию и Италию.
Берлин в рецессии третий год, Рим борется с долгом в 3 триллиона евро. Это не кризис – это системный сбой. И он бьет по всем.
Германия, мотор Европы, встала. ВВП стагнирует на 0% в 2025-м, по весеннему прогнозу ЕС. Экспорт, 40% экономики, рухнул на 10% из-за тарифов Трампа и спада в Китае. Автопром – в беде: BMW и Volkswagen сократили 50 тысяч рабочих, по Handelsblatt.
Правила ЕС – лимит дефицита 3% ВВП и долг не выше 60% – запрещают инвестиции. "Schuldenbremse", немецкий тормоз долгов, реформирован в марте 2025-го: фонд инфраструктуры на 500 миллиардов евро, но ЕС требует баланса.
По QUEST модели Еврокомиссии, реформа добавит 1,25% к ВВП к 2029-му, но долг вырастет на 0,5%. Экономисты вроде Ханса-Вернера Зинна в Die Zeit от 20 сентября: "Правила ЕС – якорь для роста. Без фискальной свободы Германия потеряет 2% ВВП ежегодно".
Берлин страдает от энергокризиса: без российского газа цены на электричество – 150 евро за МВтч, вдвое выше 2021-го.
Олаф Шольц в речи Бундестагу в июле: "ЕС должен смягчить правила, иначе рецессия затянется". Инфляция 2,4% душит потребителей: реальные доходы минус 1%.
Италия – в шаге от пропасти. Долг 138% ВВП, рекорд 3 триллиона евро в ноябре 2024-го, по Bankitalia. Правительство Мелони обещает дефицит 3% в 2025-м, ниже 3,3%, благодаря налогам и низким ставкам. Но ЕС давит: процедура чрезмерного дефицита с 2024-го требует снижения долга на 1% в год.
Fitch в сентябре поднял рейтинг до BBB+, но предупредил: "Риски растут". Джорджия Мелони в интервью La Repubblica 3 октября: "Мы уважаем ЕС, но нужны инвестиции, а не только резки". Рост 0,5% в 2025-м – последний в ЕС.
Правила Брюсселя – Stability and Growth Pact – жестки: 3% дефицит, 60% долг. Реформа 2024-го добавила гибкость, но Италия все равно под прицелом. По ЕС, долг Италии – 136,7% в 2025-м, 138,2% в 2026-м. Зарплаты растут на 2%, но инфляция 2% съедает. Банки держат 300 миллиардов гособлигаций – риск для системы.
Марио Драги, экс-премьер, в отчете ЕС от мая 2025-го: "Бюрократия ЕС тормозит рост на 1-2% в год. Италия нуждается в 100 миллиардах на инфраструктуру".
ЕС в целом страдает. Евро слабеет: EUR/USD 1,16, но стагнация в Германии тянет вниз. Кристин Лагард из ECB в сентябре: "Италия близка к выходу из процедуры, но долг – бомба". Экспорт ЕС в США – минус 5% из-за тарифов. Зеленый переход – 1 триллион евро, но правила запрещают траты.
Автор: Сергей Туманов
