Каждый год на валютном рынке появляется новая волна прогнозов о «неминуемом падении доллара».
В начале 2026 года эта тема вновь всплыла, но теперь в более острой форме.
Причиной стали заявления ряда американских экономистов, которые предупреждали о рисках для экономики США из за высокой долговой нагрузки.
Среди них — профессор Гарварда Кеннет Рогофф, который ещё в конце 2025 года говорил о том, что долговая динамика США вызывает тревогу.
Но означает ли это, что доллар действительно может рухнуть? Ответ куда сложнее, чем кажется.
Начнём с того, что доллар остаётся мировой резервной валютой. Даже в периоды турбулентности спрос на него растёт.
Это подтверждают данные ФРС США: в январе 2026 года индекс доллара (DXY) держался выше отметки 102 пунктов.
Российский рынок тоже не демонстрирует признаков паники. По данным ЦБ РФ, курс доллара в феврале 2026 года остаётся в диапазоне 78–80 рублей. Это выше уровней 2024 года, но ниже пиков 2025 года.
Экономист Сергей Хестанов в интервью «Коммерсанту» отметил, что разговоры о «крахе доллара» появляются регулярно, но ни разу не подтверждались. Он подчеркнул, что американская экономика остаётся одной из самых устойчивых, а ФРС действует последовательно.
Однако пессимисты не унимаются. Их главный аргумент — госдолг США, который в начале 2026 года превысил 35 триллионов долларов. Это действительно рекорд.
Но важно понимать: США занимают в собственной валюте, а значит, риск дефолта минимален. Об этом неоднократно говорил бывший глава ФРС Бен Бернанке.
Что касается России, здесь ситуация иная. Рубль зависит от нефти, экспорта и геополитики. В январе–феврале 2026 года нефть торгуется в районе 80 долларов за баррель — это поддерживает рубль, но не делает его неуязвимым.
Весной рынок может столкнуться с несколькими сценариями. Первый — доллар укрепляется, если ФРС продолжит жёсткую политику. Второй — доллар ослабевает, если инфляция в США резко снизится и регулятор начнёт обсуждать снижение ставки. Третий — боковое движение, если данные окажутся смешанными.
Ни один из этих сценариев не предполагает «обрушения». И это ключевой момент.
Российские экономисты тоже не видят оснований для резкого падения доллара. Главный аналитик «Сравни» Михаил Васильев в комментарии РБК говорил, что курс в начале 2026 года будет зависеть от баланса экспорта и импорта, а также от действий ЦБ РФ.
Весна 2026 года станет временем, когда рынок получит ответы на многие вопросы. Но ожидать обвала доллара — значит игнорировать реальность.
Мировая экономика слишком глубоко завязана на американскую валюту, чтобы она могла рухнуть без серьёзных глобальных потрясений.
Автор: Сергей Туманов
