Тишина на передовой обманчива. Вокруг мирного соглашения между США и Ираном продолжаются интриги. Источники американских СМИ пишут, что сделка готова «на 95%»: Тегеран снимает блокаду с Ормузского пролива, Вашингтон отменяет морскую блокаду и часть санкций.
Однако «ястребы» в Конгрессе и Израиль делают всё, чтобы сорвать подписание, считая условия «подарком иранским властям».
Президент США Дональд Трамп оценивает шансы на заключение мира как «50 на 50», пригрозив в противном случае «отправить их в тысячу преисподних».
В этом хаосе и рождается будущее мировой валютной системы. В зависимости от исхода, нас ждет один из трех путей.
Сценарий первый: экономическая война на истощение
Базовый сценарий, который прорабатывают MUFG, предполагает, что перебои в Ормузском проливе прекратятся лишь к концу мая.
Однако это не конец проблем. Eurasia Group предупреждает: даже в случае разрешения конфликта, цены на нефть, скорее всего, останутся выше 80 долларов до конца года, а полное восстановление цепочек поставок займет до конца 2026 или начала 2027 года.
Для валютного рынка это означает затяжную стагфляцию. Экономика Европы почти перестала расти, а цены продолжают быстро увеличиваться.
Глава Еврогруппы Кириакос Пьерракакис прямо заявил: «Июнь будет хуже мая, июль — хуже июня». В этом сценарии доллар сохраняет доминирование как «тихая гавань», но медленно истекает кровью на фоне растущего госдолга США, который уже превысил $37 трлн.
Сценарий второй: фрагментация и многополярность
Если война продлится дольше, а мир начнет осознавать ненадежность долларовой системы, процесс дедолларизации резко ускорится.
Доля доллара в мировых валютных резервах по итогам первого квартала 2026 года уже рухнула до 56,92% — минимального значения с 1995 года. Всего за пять лет страны сократили свои долларовые накопления примерно на 3,2 триллиона.
Deutsche Bank еще в марте предупреждал: война с Ираном может стать концом эпохи нефтедоллара. В пессимистичном сценарии происходит фрагментация: ближневосточная нефть, идущая в Азию, может начать торговаться не за доллары, а за юани и другие национальные валюты.
Европа, задыхающаяся без дешевых ресурсов, будет вынуждена активнее использовать евро в международных расчетах, чтобы снизить зависимость от доллара. Рождается валютный плюрализм, который эксперты называют началом новой эры.
Сценарий третий: коллапс старого порядка
Это самый мрачный и, к сожалению, не фантастический расклад. Если переговоры сорвутся, а боевые действия возобновятся с новой силой, мир столкнется с катастрофой.
В Goldman Sachs считают, что сильный шок все же заставит капитал бежать в доллар как в последнее убежище. Однако ралли будет временным, если параллельно рухнет мировой ВВП.
Стратеги Goldman предупреждают: затяжная война нанесет тяжелый урон экономическому росту как в Европе, так и в Азии. Азия, являющаяся чистым импортером энергии, окажется в еще более уязвимом положении.
MUFG прогнозирует, что в случае сохранения транзита через Ормузский пролив и высоких энергетических издержек, азиатские валюты могут обесцениться более чем на 8%. В этом хаосе рухнет не только доллар, но и вся система глобальных доверия и взаимных расчетов, построенная за последние 80 лет.
Осталось всего несколько дней до подписания меморандума, который может продлить перемирие на 60 дней. Именно сейчас решается судьба глобального финансового ландшафта на годы вперед.