Когда рухнут цены на нефть? Эксперты спорят, но худший сценарий уже просматривается

Имя Нуриэля Рубини снова всплыло в новостях — и не случайно.

«Доктор Катастрофа» ещё в феврале предупреждал, что любой серьёзный сбой в поставках из Персидского залива способен перевернуть рынок нефти. И вот теперь его слова звучат почти пророчески: конфликт вокруг Ирана затягивается, а аналитики крупнейших банков один за другим пересматривают прогнозы.

Но главный вопрос, который волнует рынок сегодня: когда цены рухнут? И рухнут ли вообще?

UBS в свежем мартовском отчёте признаёт: даже при частичном восстановлении поставок рынок не вернётся к прежним уровням быстро. 

Банк повысил прогноз по Brent на 2026 год до $86 за баррель, что на $14 выше прежних оценок. Причина проста — пролив Хормуз остаётся узким горлышком, а перебои могут продолжаться до апреля. 

Сейчас рынок живёт в условиях парадоксальной динамики. С одной стороны, после заявления Дональда Трампа о том, что «война в Иране почти завершена», цены резко откатились вниз — с почти $120 до менее чем $90. Но это был эмоциональный всплеск, а не фундаментальный разворот. 

UBS подчёркивает: даже если конфликт ослабнет, рынок будет долго восстанавливать запасы. По оценкам банка, дефицит в марте достигал 13 млн баррелей в сутки — это огромная цифра, которую невозможно компенсировать быстро. 

Когда же цены могут рухнуть

Эксперты называют два условия.

Первое — полное восстановление транзита через Ормузский пролив. Но пока США продолжают операции у побережья Ирана, а страны Залива вынуждены перенаправлять экспорт через альтернативные порты, говорить о стабильности рано.

Второе — резкое падение спроса. И вот здесь UBS допускает неприятный вариант: если нефть поднимется к $150, начнётся естественное «удушение» спроса. Люди и компании просто сократят потребление, и рынок сам себя остудит. Но это будет болезненный процесс, а не мягкая коррекция. 

Сейчас же мы видим противоположное: рынок живёт в страхе, а страх — лучший двигатель роста цен.

И всё же обвал возможен. Если к маю–июню пролив будет полностью открыт, а стратегические резервы США и стран ОЭСР продолжат поступать на рынок, цены могут вернуться в диапазон $70–80. 

Но UBS честно предупреждает: до прежних $60 рынок уже не откатится — слишком много рисков накопилось за последние месяцы. 

В итоге получается странная картина: рынок ждёт падения цен, но одновременно делает всё, чтобы они оставались высокими.

И если смотреть трезво, худший сценарий — это не взлёт цен, а их затяжная нестабильность. Именно она способна разрушить экономическую логику и оставить мир в состоянии перманентного энергетического стресса.