В Вашингтоне и Брюсселе любят говорить о «стабильности». Но осень 2025 года показала: за этим словом скрывается паника.
Две главные валюты мира — доллар и евро — одновременно оказались под ударом. И причина не только в цифрах, но и в доверии, которое тает на глазах.
США столкнулись с долговой ловушкой. Госдолг превысил $37 трлн, и, как отмечает TradingView/РБК, расходы на его обслуживание достигли $1 трлн в год.
Конгресс снова спорит о потолке долга, превращая судьбу мировой валюты в политический спектакль. Для союзников это выглядит как безответственность. Для конкурентов — как шанс.
Европа, в свою очередь, погрязла в собственных противоречиях. Еврозона растёт слишком медленно, чтобы поддерживать доверие к валюте.
Германия тратит рекордные суммы на социальные программы, Франция буксует с реформами, Италия снова обсуждает дефицит бюджета.
В этих условиях ЕЦБ остаётся единственным институтом, способным удержать доверие к валюте. Но его инструменты ограничены.
Курс евро к доллару в октябре 2025 года держался в районе 1,08–1,09. Но это равновесие зыбко. Если США сумеют стабилизировать бюджет, евро рискует уйти ниже 1,05.
Если же кризис в Вашингтоне углубится, доллар потеряет ещё больше. В обоих случаях доверие к валютам будет подорвано.
Мир уже готовится к новой реальности. Китай и Индия расширяют расчёты в национальных валютах, страны Персидского залива переводят часть контрактов на юани и дирхамы. По данным IMF, доля доллара в мировых резервах упала ниже 55%. Евро тоже не укрепляет позиции.
2026 год станет годом истины. Либо доллар и евро сумеют адаптироваться к новой реальности, либо их эпоха глобального доминирования завершится.
И тогда мир окончательно войдёт в эпоху валютного плюрализма, где доверие будет распределено между несколькими центрами силы.
Автор: Сергей Туманов
