Когда Ларри Саммерс в конце января 2026 года в интервью Bloomberg заметил, что «доллар входит в фазу повышенной чувствительности к политике ФРС», многие восприняли это как очередное академическое предупреждение. Но валютный рынок отреагировал куда быстрее, чем обычно.
Уже к началу февраля пара EUR/USD поднялась выше 1,18, а аналитики заговорили о возможном мартовском развороте, который способен изменить динамику всего первого полугодия.
Данные Trading Economics фиксируют курс евро на уровне 1,1812 по состоянию на 6 февраля 2026 года.
Рост за год превышает 14%, и это не случайность. Еврозона получила редкую передышку: инфляция замедляется, промышленность показывает осторожное восстановление, а ЕЦБ не спешит снижать ставки.
Reuters в начале февраля сообщал, что регулятор намерен дождаться устойчивого охлаждения цен, прежде чем переходить к смягчению.
На этом фоне доллар выглядит уязвимее, чем обычно. ФРС в январе дала понять, что снижение ставок в 2026 году неизбежно, хотя и будет постепенным. Но рынки услышали только одно — смягчение.
И именно это стало отправной точкой для ослабления американской валюты. РБК в конце января отмечал, что доллар теряет позиции не только к евро, но и к рублю, что само по себе редкость для зимнего периода.
Март традиционно считается месяцем, когда валютный рынок начинает перестраиваться под ожидания второго квартала. И именно здесь возникает главный вопрос: станет ли весна 2026 года моментом, когда доллар начнёт движение вниз, а евро — ускорит рост? Прогнозы Traders Union указывают на возможный подъём пары EUR/USD в диапазон 1,20–1,23 к маю.
Но дело не только в статистике. США сталкиваются с замедлением потребительской активности, а рынок труда впервые за два года показывает признаки охлаждения. Bloomberg в начале февраля писал, что слабые данные по занятости могут усилить давление на доллар, если ФРС будет вынуждена ускорить смягчение.
Европа же, напротив, получает шанс укрепить позиции. ЕЦБ сохраняет жёсткость, инфляция замедляется, а бизнес активность растёт медленно, но стабильно. Это создаёт для евро фундаментальную поддержку, которой не было несколько лет.
Однако говорить о «обвале» доллара пока рано. Американская экономика остаётся крупнейшей в мире, и любое улучшение статистики способно быстро изменить настроение рынка.
Но март действительно может стать разворотным. Если данные по США окажутся слабее ожиданий, а ЕЦБ продолжит удерживать жёсткую позицию, евро получит шанс закрепиться выше 1,20 и удерживать этот уровень до лета.
Весна 2026 года обещает быть нервной. Доллар может просесть, но резкого падения ждать не стоит. Скорее — постепенное смещение баланса в пользу евро. И именно март станет тем месяцем, когда станет ясно, насколько глубокой будет эта коррекция.
Автор: Сергей Туманов
