Когда Нуриэль Рубини в начале января заявил, что «2026 год станет годом валютного отрезвления», его слова вызвали бурю обсуждений. Но главный вопрос, который волнует всех, звучит куда жёстче: какая валюта рухнет первой — доллар или евро? И есть ли вообще шанс, что одна из них выдержит давление?
Начнём с доллара. ФРС завершила 2025 год в состоянии неопределённости. Протоколы декабрьского заседания показывают, что регулятор не уверен в устойчивости роста.
Одни члены комитета считают, что экономика перегрета. Другие уверены, что замедление уже началось.
Эта неопределённость делает доллар уязвимым. Если ФРС начнёт снижать ставки быстрее, чем ожидается, доллар может потерять часть позиций. Если затянет — рискует спровоцировать охлаждение экономики. В обоих случаях валюта окажется под давлением.
Евро выглядит не лучше. ЕЦБ в декабрьском прогнозе признал, что инфляция опустится ниже двух процентов только к концу 2026 года. Экономика еврозоны растёт медленно, а рынок труда теряет импульс.
Sucden Financial в январском отчёте отмечает, что валютный рынок входит в год, когда спекулятивные потоки могут доминировать над фундаментальными факторами. Это означает, что евро и доллар могут двигаться резко и непредсказуемо.
World Economic Forum в январском обзоре подчёркивает, что мировая экономика остаётся под давлением. Рост госдолга, геополитические конфликты, изменение цепочек поставок — всё это создаёт фон, в котором валюты становятся уязвимыми.
Курс EUR/USD в середине января держится около 1,16. Это уровень, который не отражает ни силы Европы, ни слабости США. Это уровень, который показывает, что обе валюты находятся в зоне риска.
Так кто рухнет первым? Ответ неприятен: обе валюты могут столкнуться с давлением одновременно. Доллар — из за неопределённости в политике ФРС и высокой долговой нагрузки.
Евро — из за слабого роста и внутренних противоречий в ЕС. Это не означает крах, но означает, что 2026 год станет годом, когда валюты будут бороться за устойчивость.
Для обычных граждан это означает одно: курс будет нервным. Евро и доллар будут реагировать на каждое заявление центробанков. Это время, когда валюты становятся зеркалом глобальной неопределённости.
И если прогнозы подтвердятся, 2026 год станет годом, когда мир увидит, что ни доллар, ни евро больше не могут чувствовать себя неуязвимыми.
Автор: Сергей Туманов
