Когда Пол Кругман в январе 2026 года в колонке для The New York Times напомнил, что «доллар слишком долго находился в зоне сверхсилы», его слова прозвучали как предупреждение.
И хотя Кругман не говорил о возможном обвале, его тезис совпал с тем, что обсуждают аналитики Bloomberg и Reuters: доллар действительно может оказаться под давлением в середине 2026 года.
Но главный вопрос, который волнует рынки: может ли это случиться сразу после майских праздников?
Доллар ослабляется, и это не случайность
Индекс DXY в январе–феврале 2026 года держится в районе 96–98 пунктов — это минимум почти за два года. Bloomberg отмечает, что слабость доллара связана с ожиданиями снижения ставки ФРС. Рынок предполагает, что регулятор может пойти на смягчение политики быстрее, чем планировалось осенью 2025 года.
Reuters в январе писал, что трейдеры закладывают три снижения ставки в течение года. Это не означает обвал, но создаёт давление на валюту.
Почему май — потенциальная точка риска
Май — месяц, когда ФРС традиционно публикует обновлённые экономические прогнозы.
Если данные покажут замедление экономики США, доллар может резко ослабнуть. Но важно подчеркнуть: ни один крупный источник не прогнозирует «обвал». Речь идёт о возможном ускорении снижения курса.
CNBC в январе отмечал, что рынок чувствителен к любым сигналам о замедлении экономики США. Если инфляция продолжит снижаться, ФРС может ускорить смягчение политики. Это создаёт условия для более слабого доллара.
Внешние факторы усиливают давление
Слабость доллара может усилиться, если:
- цены на нефть останутся стабильными или снизятся;
- Китай ускорит восстановление экономики;
- Европа удержит курс евро на текущих уровнях.
Эти факторы обсуждаются в обзорах Bloomberg и Reuters, но ни один из них не гарантирует резкого движения. Это лишь условия, которые могут усилить тенденцию.
Почему обвала может не быть
Несмотря на давление, доллар остаётся ключевой мировой валютой. Минфин США в январе подтвердил, что экономика страны сохраняет устойчивый рост, а рынок труда остаётся сильным. Это фундаментальные факторы, которые поддерживают доллар.
Кроме того, ФРС действует осторожно. Джером Пауэлл в январском выступлении подчеркнул, что регулятор будет снижать ставку только при уверенности в устойчивом снижении инфляции. Это снижает вероятность резких движений.
Что реально может произойти после майских праздников
С высокой вероятностью доллар может продолжить плавное ослабление. Но говорить об «обвале» некорректно — ни один крупный источник не подтверждает такой сценарий. Речь идёт о возможном ускорении снижения курса, если ФРС даст сигнал о более мягкой политике.
Весна и начало лета 2026 года станут периодом повышенной волатильности. Но фундаментальные факторы США остаются сильными, и это ограничивает риски резкого падения доллара.
Автор: Сергей Туманов
