Резервная корзина меняется: доллар сдает позиции, но альтернативы пока нет

Есть события, которые меняют мир за одну секунду — ядерный взрыв, теракт. А есть медленные, тектонические сдвиги, которые накапливаются годами, а потом вдруг понимаешь: "А мир-то уже не тот". 

Именно такой процесс мы сейчас и наблюдаем с долларом. Он никуда не исчез, его по-прежнему любят и боятся, но его монополия на статус "единственного короля горы" дала трещину. И похоже, эту трещину уже не заделать.

Король теряет корону: доллар больше не единственный

Цифры, идущие из МВФ, неумолимы. Да, доллар по-прежнему доминирует, занимая чуть более половины. Но давайте заглянем в корень. Раньше мы видели картину, где доллар — это огромный слон в комнате, а вокруг него копошатся мелкие мышки-валюты.

Сейчас ситуация кардинально иная. Аналитики констатируют тектонический сдвиг. Доля американской валюты в резервах центральных банков, если считать её "чистыми" деньгами, опустилась до 57% — это минимум с 1994 года. Но это если не брать в расчёт золото. 

А если его добавить в корзину? То показатель рушится до 46%! Это самый низкий показатель за последние 26 лет. Всего за 6 лет центробанки вывели из долларовых резервов астрономические 3,2 триллиона долларов.

О чём это говорит? О том, что мир больше не хочет складывать все яйца в одну корзину. Санкции против России, заморозка активов, бесконечные распри в Конгрессе США — всё это заставило Мадуро, Лулу да Синьцзиня оглянуться по сторонам и крепко задуматься.

Золотой парадокс: почему центробанки скупают металл, а не евро

Самое интересное происходит с "беглецами" от доллара. Куда они уходят? Логика подсказывает: в евро или юань. Реальность оказалась куда прозаичнее. 

Согласно отчёту Deutsche Bank Research Institute, вышедшему 2 мая, потерянные долларом позиции не перешли в другие фиатные валюты.

Они перешли в жёлтый металл. Цитирую отчёт: "The dollar's losses as a share of central bank reserves have not gone to other fiat currencies, but to gold" (Потери доли доллара в резервах центробанков ушли не к другим бумажным валютам, а в золото). 

За последние четыре года доля золота в резервах выросла вдвое, приближаясь к 30%. И покупают его не европейские регуляторы, которые сидят на месте, а центральные банки развивающихся стран — Китай, Россия, Турция. Там, где хорошо помнят уроки истории.

Вакуум власти: если не доллар, то что

Главный камень преткновения, который признают все — от Deutsche Bank до МВФ, — это отсутствие внятной альтернативы.

Евро пробуксовывает. Экономика Германии чихает, и вера в то, что европейская бюрократия способна заменить американскую мощь, слаба.

Юань — хорошая ставка, но Пекин не спешит снимать контроль за движением капитала. Пока валюта не "свободна", быть глобальным резервом ей не дано.

Именно поэтому мы видим парадоксальную картину. С одной стороны — волна дедолларизации. С другой — центробанки не вкладываются в другие страны G7, а скупают слитки.

Мир движется к "разноцветной" многополярной системе. Будет доллар, будет евро, будет юань, но над всеми ними будет царить логика национальных интересов и геополитической целесообразности. 

Мы стоим на пороге очень интересной, но крайне нестабильной эпохи. Старая система трещит по швам, а новая ещё не родилась. Посмотрим, что принесёт нам утро понедельника.