Когда в конце января 2026 года Пол Кругман в колонке для The New York Times заметил, что «доллар перестал быть символом абсолютной стабильности», многие восприняли это как очередную провокацию нобелевского лауреата. Но валютный рынок отреагировал куда серьёзнее.
Уже к началу февраля курс EUR/USD поднялся выше 1,18, а аналитики заговорили о том, что весна может стать самым нервным периодом для американской валюты за последние годы.
Данные Trading Economics фиксируют курс евро на уровне 1,1812 по состоянию на 6 февраля 2026 года.
Рост за год превышает 14%, и это уже не случайный всплеск, а устойчивый тренд. Еврозона получила редкую передышку: инфляция замедляется, промышленность демонстрирует осторожное восстановление, а ЕЦБ не спешит снижать ставки. Reuters в начале февраля сообщал, что регулятор намерен дождаться устойчивого охлаждения цен, прежде чем переходить к смягчению.
На этом фоне доллар выглядит уязвимее, чем когда либо за последние три года. ФРС в январе дала понять, что цикл снижения ставок неизбежен. Рынок воспринял это как сигнал к ослаблению американской валюты. РБК отмечает, что доллар теряет позиции даже к рублю, что само по себе редкость для зимнего периода.
Весна 2026 года может стать моментом, когда привычная конструкция «сильный доллар — слабый евро» перестанет работать. Европа получает выгоду от стабилизации цен, а США — сталкиваются с замедлением потребительской активности. Bloomberg в начале февраля писал, что рынок труда США впервые за два года показывает признаки охлаждения, и это усиливает давление на доллар.
Но главный вопрос — насколько глубокой может быть коррекция. Прогнозы Traders Union указывают на возможное движение пары EUR/USD в диапазон 1,20–1,23 к маю.
Это уже не просто колебания, а потенциальный разворот, который способен изменить баланс сил на мировом валютном рынке.
Однако говорить о падении доллара пока рано. Американская экономика остаётся крупнейшей в мире, и любое улучшение статистики способно быстро изменить настроение. Но факт остаётся фактом: доллар впервые за долгое время оказался в положении, когда ему приходится защищаться.
Весна 2026 года станет проверкой на прочность. Если ЕЦБ удержит жёсткую позицию, а ФРС продолжит смягчение, евро получит шанс укрепиться ещё сильнее. Если же американская статистика окажется лучше ожиданий, доллар может быстро отыграть часть потерь.
Сегодняшняя ситуация показывает, что «сильный доллар» действительно под угрозой. Но это не кризис, а смена акцентов.
Мир перестаёт воспринимать американскую валюту как единственный центр притяжения. И именно весна 2026 года может стать моментом, когда эта тенденция станет очевидной.
Автор: Сергей Туманов
