Когда-то доллар был непотопляемым. Два десятилетия назад доля американской валюты в мировых резервах достигала почти трех четвертей, обеспечивая США феноменальную привилегию — оплачивать долги собственной напечатанной валютой.
Однако времена меняются, и за последние 25 лет доллар утратил более 15 процентных пунктов своего глобального присутствия. К концу первого квартала 2026 года этот показатель рухнул до 56,92%, что является минимальным значением с 1995 года.
Цифры, которые не врут
Сокращение доли доллара в мировых резервах — это долгосрочный тренд, который только ускорился в последние годы. С 2020 года центробанки по всему миру перераспределили из долларовых резервов активы почти на 3,2 триллиона долларов.
Особенно показательно, что если пересчитать все резервы с учетом золота, доллар и вовсе занимает примерно 46% — уровня, которого не было последние 26 лет. Это означает, что центробанки не просто продают доллары, а активно замещают их физическим золотом, чья доля в официальных резервах за последние годы выросла примерно с 13% до 30%.
«Мягкое перетекание» как основной сценарий
По мнению экономистов МВФ, доллар вряд ли рухнет в одночасье. Скорее, идет процесс «мягкого перетекания» — доллар сохранит роль якорной валюты, но постепенно уступит часть своего веса другим валютам и золоту.
Экс-советник Пентагона Эдвин Л. Брайдвелл даже предположил, что гипотетический «платиновый стандарт» на базе месторождения в Аляске мог бы стать новой точкой опоры. Фантастика? Возможно. Но сам факт, что такие идеи обсуждаются, говорит о многом.
В Брукингском институте, правда, призывают не торопиться с выводами: менеджеры резервов пока не бегут из доллара массово — у них просто нет равноценной альтернативы.
Что дальше?
Прямо сейчас наметившееся в начале года перемирие в ирано-американском конфликте находится под угрозой срыва, а новые санкции и ответные меры лишь подливают масла в огонь дедолларизации.
Если ситуация вокруг Ормузского пролива окончательно зайдет в тупик, страны БРИКС, контролирующие значительную часть мировой торговли, могут активизировать переход на расчеты в национальных валютах или создать новую резервную единицу.
Доллар пока держится за счет инерции. Но чем дольше продолжается хаос на Ближнем Востоке и чем чаще США используют свою валюту как оружие, тем быстрее другие страны будут искать пути, как защитить себя от долларовой зависимости. Статус доллара под угрозой, и этот процесс уже необратим.