6 июля 2026 года Еврокомиссия установила базовую цену механизма трансграничной углеродной корректировки (CBAM) на второй квартал 2026 года — 75,28 евро за тонну CO2.
С февраля 2027 года импортёры товаров, подпадающих под действие механизма, должны будут приобретать сертификаты для покрытия своего импорта.
Европейский союз годами строил себя как климатического лидера, вводя всё более жёсткие экологические нормы. Но у этой политики есть обратная сторона: она делает европейскую промышленность менее конкурентоспособной, замедляет экономический рост и в конечном счёте ослабляет евро. Парадокс в том, что борьба за климат превратилась в борьбу против собственной валюты.
Главные мысли за 1 минуту
- Цена углеродного сертификата CBAM установлена на уровне 75,28 евро за тонну CO2 — это дополнительный налог на импорт, который повышает стоимость товаров и ослабляет евро.
- Европейская промышленность требует смягчения климатических норм — высокие цены на энергоносители уже бьют по конкурентоспособности.
- Предстоящая реформа системы торговли квотами (ETS) должна учесть баланс между климатическими целями и экономической устойчивостью.
- С 2027 года импортёры будут обязаны покупать сертификаты, что повысит стоимость импортных товаров и усилит инфляционное давление.
- Промышленное производство в Германии в мае выросло на 0,9%, но этого недостаточно, чтобы изменить общую картину слабеющей европейской экономики.
CBAM: климатический налог, который бьёт по евро
Механизм трансграничной углеродной корректировки — это, по сути, углеродная пошлина. Европа заставляет импортёров платить за углеродный след их товаров. Звучит справедливо с точки зрения климата. Но с точки зрения экономики — это дополнительный налог, который повышает стоимость импорта.
С 2027 года импортёры товаров, подпадающих под действие CBAM, должны будут приобретать сертификаты для покрытия своего импорта за предыдущий год (2026 год). Это означает, что товары из стран с менее строгими экологическими нормами станут дороже для европейских покупателей. Инфляция получит дополнительный импульс.
А высокая инфляция, как мы уже знаем, заставляет Европейский центробанк держать ставки высокими. Но одновременно с этим дорогой импорт бьёт по европейским потребителям и промышленности, которая зависит от импортного сырья. Экономика замедляется. А слабая экономика — это слабый евро.
7 июля 2026 года комитет Европарламента по окружающей среде (ENVI) поддержал изменения в CBAM. В механизм добавлен список продуктов переработки — готовые изделия из стали и алюминия. Это расширяет зону действия налога и усиливает его влияние на экономику.
Промышленность требует ослабления
На протяжении последних шести месяцев представители европейской промышленности неоднократно призывали Еврокомиссию смягчить нормы углеродных выбросов. Причина — резкое удорожание энергоносителей, которое делает европейские заводы менее конкурентоспособными по сравнению с американскими и азиатскими.
Европейская народная партия предлагает замедлить плановые темпы сокращения выбросов и продлить предоставление бесплатных квот. Европейская комиссия, как ожидается, представит официальные предложения по изменениям в системе торговли квотами (ETS) 17 июля.
Система EU ETS действует с 2005 года и основана на принципе «ограничения и торговли»: для предприятий устанавливается лимит выбросов, который поэтапно снижается. Предстоящая реформа, как ожидается, учтёт запросы бизнеса о необходимости баланса между климатическими целями и экономической устойчивостью.
Слабые цифры, которые ничего не меняют
В мае 2026 года промышленное производство в Германии выросло на 0,9% — редкий позитивный сигнал для европейской экономики. Но, как отмечают аналитики, этот рост не изменил общую картину. Рынки по-прежнему сомневаются, что ЕЦБ будет повышать ставку в сентябре.
Данные по инфляции в еврозоне за июнь оказались лучше ожиданий — общий показатель снизился до 2,8% с 3,2% в мае. Но падение инфляции, как ни парадоксально, ослабляет евро: чем ниже инфляция, тем меньше причин у ЕЦБ повышать ставку. А без повышения ставки евро остаётся менее привлекательным.
Как отмечает аналитик FOREX.com Фавад Раззакзада, «EUR/USD сейчас определяется в основном долларовой стороной уравнения». То есть судьба евро зависит не столько от того, что происходит в Европе, сколько от того, что делает ФРС.
Что дальше
Предстоящая реформа ETS и расширение CBAM — это лишь очередные звенья в цепи климатической политики Европы. С одной стороны, Европа хочет оставаться климатическим лидером. С другой — её промышленность задыхается от высоких цен на энергию и жёстких норм.
ЕС планирует к 2030 году довести долю возобновляемых источников энергии в энергобалансе до 42,5%. Это амбициозная цель. Но пока она не достигнута, европейская экономика будет платить цену за энергетический переход. И евро будет платить вместе с ней.
Углеродный налог — это не просто климатическая мера. Это экономический фактор, который ослабляет европейскую валюту, повышает стоимость импорта и замедляет рост. И пока Европа продолжает ужесточать климатическую политику, евро будет оставаться под давлением.