Когда в феврале 2026 года в европейских деловых кругах заговорили о возможной досрочной отставке Кристин Лагард, многие вспомнили её знаменитую фразу о «стратегическом терпении». Но терпение, похоже, заканчивается не только у политиков, но и у рынка.
Евро, который несколько месяцев подряд демонстрировал слабость, внезапно перестал падать. И теперь главный вопрос — это пауза перед новым снижением или начало разворота.
Ситуация на валютном рынке в начале года была нервной. Евро ослабевал на фоне политической неопределённости и ожиданий новых сигналов от ФРС.
FinanceFeeds 18 февраля отмечал, что европейская валюта находилась под давлением из за слухов о возможном уходе Лагард и общей осторожности рынка перед публикацией протоколов ФРС .
Политический фактор редко становится ключевым драйвером курса, но в этот раз он совпал с экономическими сомнениями, усилив эффект.
Однако уже к концу февраля ситуация изменилась. Данные по курсу EUR/USD от 26 февраля показывают, что евро не только стабилизировался, но и слегка укрепился — до 1,17999 доллара, что на 0,02% выше предыдущего значения . Это небольшое движение, но оно важно как индикатор: падение остановилось.
Почему это произошло
ЕЦБ удерживает ставку — и это работает иначе, чем ожидали
5 февраля CNBC сообщило, что Европейский центральный банк в пятый раз подряд оставил ключевую ставку на уровне 2% . Формально это решение не стало сюрпризом. Но важнее другое: ЕЦБ дал понять, что не намерен спешить со снижением ставки, несмотря на давление со стороны отдельных политиков и бизнеса.
Экономисты, опрошенные CNBC, отметили, что укрепление евро против доллара вызывает у регулятора осторожность, но не тревогу.
ЕЦБ устраивает текущий уровень курса, если он не мешает процессу дезинфляции. Это означает, что регулятор не видит необходимости вмешиваться. И рынок это услышал.
Почему евро перестал падать именно сейчас
На это повлияли три фактора.
Первый — слабость доллара. Smart Currency Exchange 19 февраля отмечает, что доллар находится под давлением из за ожиданий смягчения политики ФРС и общей неопределённости в американской экономике . Когда доллар слабеет, евро получает естественную поддержку.
Второй — отсутствие новых шоков в еврозоне. Несмотря на политические разговоры вокруг Лагард, никаких реальных решений не последовало. Рынок успокоился.
Третий — стабилизация инфляции. Европейские данные по инфляции в январе оказались умеренными, что снизило давление на ЕЦБ и укрепило доверие к его политике.
Готов ли евро к рывку
Здесь мнения расходятся, но есть несколько объективных ориентиров.
- Евро уже демонстрирует способность удерживать позиции. Курс EUR/USD в феврале колеблется в диапазоне 1,17–1,18, что видно по данным Exchange Rates за весь месяц . Это стабильность, которой не было осенью 2025 года.
- Политическая неопределённость остаётся. FinanceFeeds подчёркивает, что слухи о возможной смене главы ЕЦБ продолжают давить на рынок, хотя и не так сильно, как в начале месяца.
- Доллар может ослабнуть сильнее. Smart Currency Exchange отмечает, что доллар под давлением макроданных и ожиданий снижения ставки ФРС весной 2026 года . Если это произойдёт, евро получит дополнительный импульс.
Авторская позиция
Евро сегодня — это не валюта, которая готова к стремительному росту. Но это валюта, которая перестала падать. И это уже важный сигнал.
Рынок устал от негатива и ищет точку опоры. Евро может стать такой точкой, если ЕЦБ сохранит предсказуемость, а США продолжат демонстрировать слабость доллара.
Рывок возможен — но только если политические риски в Европе не материализуются. Пока же евро выглядит как валюта, которая наконец нашла дно и готова двигаться вверх небольшими, но уверенными шагами.
Автор: Сергей Туманов
