Когда в январе 2026 года Кристин Лагард на пресс‑конференции ЕЦБ заявила, что «еврозона входит в период предсказуемости», многие аналитики усмехнулись.
Слишком уж часто рынки слышали подобные обещания. Но спустя несколько недель стало ясно: европейская валюта действительно ведёт себя увереннее, чем ожидали даже сторонники жёсткой монетарной линии.
Евро укрепляется не рывком, а упорным, почти упрямым движением. И вопрос, который сегодня обсуждают в Bloomberg и Reuters, звучит куда серьёзнее, чем кажется: что будет с европейской валютой к середине 2026 года — рост или откат?
ЕЦБ не спешит, и это работает
Европейский центральный банк в 2025 году выдержал линию, которую многие считали слишком осторожной. Но именно эта осторожность стала преимуществом.
По данным ЕЦБ, инфляция в еврозоне в январе 2026 года приблизилась к целевому уровню. Это позволило регулятору сохранить доверие рынков, не создавая резких колебаний.
Экономист Нуриэль Рубини в интервью Reuters в начале года отметил, что «Европа впервые за долгое время демонстрирует устойчивость, которая выглядит не временной, а структурной».
Именно эта структурность — главный аргумент в пользу стабильного евро.
Промышленность оживает, а энергетика больше не пугает
Ещё два года назад Европа казалась уязвимой. Газовые цены били рекорды, промышленность сокращала производство, а прогнозы звучали мрачно.
Но по данным Международного энергетического агентства, ситуация изменилась. Европа увеличила долю СПГ, ускорила переход на возобновляемые источники, а промышленность адаптировалась к новым условиям.
Германия и Франция в 2025 году показали рост промышленного выпуска, что стало неожиданностью для многих аналитиков.
Сильная промышленность — это сильная валюта. И евро получает от этого прямую поддержку.
США дают Европе шанс
Американская экономика в начале 2026 года выглядит менее уверенно.
ФРС оказалась в сложной позиции: инфляция остаётся выше цели, а рынок труда охлаждается быстрее, чем ожидалось.
Лоуренс Саммерс в комментарии для Bloomberg подчеркнул, что «ФРС рискует потерять темп, если продолжит колебаться между жёсткостью и смягчением».
Эта неопределённость давит на доллар и создаёт пространство для укрепления евро.
Что говорят реальные данные
По состоянию на февраль 2026 года пара EUR/USD демонстрирует умеренный, но устойчивый рост.
Bloomberg отмечает, что евро укрепляется на фоне стабильных макропоказателей еврозоны и снижения политических рисков.
Европейская валюта не показывает резких скачков, но именно такая динамика считается наиболее надёжной.
Середина года: возможные сценарии
Эксперты осторожны, но большинство прогнозов сходится в одном: евро имеет шанс удержаться в сильной позиции, если ЕЦБ продолжит последовательную политику.
Сценарий роста возможен, если:
- инфляция останется вблизи цели;
- промышленность продолжит восстановление;
- США не стабилизируют монетарную линию.
Сценарий ослабления возможен, если Европа столкнётся с новым энергетическим шоком или политическими разногласиями внутри ЕС.
Но ни один крупный аналитический центр — ни МВФ, ни ЕЦБ — не говорит о риске резкого падения евро.
Авторская позиция
Евро слишком долго воспринимали как валюту, которая живёт в тени доллара.
Но 2026 год показывает: Европа научилась выдерживать удары и не реагировать на каждый внешний раздражитель.
ЕЦБ действует спокойно. Промышленность восстанавливается. Энергетика стабилизировалась.
И если тенденция сохранится, середина года может стать моментом, когда евро перестанет быть «догоняющим» и начнёт диктовать собственный темп.
Автор: Сергей Туманов
