В эпоху, когда глобальная экономика трещит по швам под давлением торговых войн, технологических революций и демографических сдвигов, доллар США, десятилетиями царивший на финансовых рынках, оказывается под прицелом.
Его статус мировой резервной валюты, казалось бы, незыблемый, начинает вызывать сомнения. Какие силы подтачивают мощь американской валюты, и что это значит для будущего финансового мира?
Опираясь на мнения экспертов и данные ведущих изданий, попробуем заглянуть за горизонт.
Одной из главных угроз для доллара является эрозия доверия к монетарной политике США.
Как отмечает The Economist, чрезмерный выпуск долларов в период пандемии и последующий рост инфляции подорвали уверенность инвесторов в стабильности валюты.
Стратеги Deutsche Bank в апреле 2025 года предупредили о «структурном спаде доллара», прогнозируя его снижение до минимальных уровней за десятилетие против евро (Deutsche Bank, 25 апреля 2025).
Это мнение подкрепляется ожиданиями снижения ставок ФРС, что, по словам аналитиков UBS, ослабит привлекательность доллара для инвесторов (InvestingRU, 25 апреля 2025).
Геополитические сдвиги также играют свою роль. Усиление экономического влияния Китая и его стремление интернационализировать юань бросают вызов доллару.
По данным Forbes, доля юаня в международных расчетах выросла до 3% в 2024 году, и Пекин активно продвигает цифровой юань как альтернативу западным валютам.
Одновременно страны БРИКС обсуждают создание собственной платежной системы, что может снизить зависимость от доллара в торговле (Financial Times, 2025).
Технологические изменения добавляют масла в огонь. Развитие цифровых валют центральных банков (CBDC) и децентрализованных финансов (DeFi) угрожает традиционной финансовой системе, где доллар доминирует.
Как отмечает MIT Technology Review, цифровые валюты могут упростить трансграничные транзакции, обходя долларовые расчеты.
Это особенно актуально для стран, стремящихся избежать санкций США, которые используют доллар как инструмент давления.
Экономические факторы внутри США также вызывают тревогу.
По данным The Wall Street Journal, рост государственного долга США, превысившего 34 триллиона долларов, усиливает опасения относительно долгосрочной устойчивости валюты.
Лауреат Нобелевской премии по экономике Пол Кругман в своей колонке для The New York Times указал, что «неуправляемый дефицит может подорвать доверие к доллару, если мир начнет искать альтернативы».
Однако доллар не сдаст позиции без боя. Его доминирование в мировой торговле, особенно в нефтяных расчетах, и глубокая ликвидность финансовых рынков США остаются мощными факторами поддержки.
Как отмечает Bloomberg, даже при ослаблении доллара его полный крах маловероятен в ближайшие десятилетия.
Тем не менее, постепенное снижение его влияния уже началось, и страны вроде Индии и Бразилии активно диверсифицируют свои резервы.
Будущее мировой финансовой системы, возможно, будет многополярным, с сосуществованием доллара, евро, юаня и цифровых валют.
Как сказал бывший глава ФРС Бен Бернанке, «валюты приходят и уходят, но доверие остается». Вопрос в том, сможет ли доллар сохранить это доверие в эпоху перемен.
Автор: Сергей Туманов
