Знаете, последние недели я смотрел на график евро и чувствовал себя зрителем на американских горках. Вроде бы все идет ко дну, а потом — хлоп! — и снова взлет. И чем дольше это продолжается, тем отчетливее понимаешь: запас прочности у европейской валюты выше, чем кажется.
Три сценария
Сводный опрос 65 валютных стратегов крупнейших банков, проведенный Reuters, выявил главную интригу. Базовый вариант: конфликт остается прокси-войной до мая — тогда пара EUR/USD к середине года подтягивается к 1,16–1,17.
Morgan Stanley и Goldman Sachs закладывают в свои модели именно такой коридор, и МВФ с ними согласен: если нефть останется в районе 90–100 долларов, евро будет потихоньку отыгрывать потери.
Но есть и более дерзкий сценарий. Если перемирие будет достигнуто уже в мае-июне, евро может рвануть к 1,19–1,20. Reuters описывает уровень 1,20 как «линию на песке» — технический и психологический рубеж, прорыв которого запустит дальнейший рост.
Один из крупных хедж-фондов, опрошенных Bloomberg, уже закладывает такой вариант в свои опционы.
И третий, мрачный вариант: эскалация, блокирующая до 30% танкерного трафика из Персидского залива. Тогда нефть улетает к 120–130 долларам, промышленность Европы встает, а евро уходит ниже 1,10. Около 20% опрошенных Reuters считают такой сценарий вполне реальным.
А теперь о приятном — для евро
Аналитики Rabobank более осторожны. Их старший валютный стратег Джейн Фоли отмечает: евро, скорее всего, останется в диапазоне, а достижение отметки 1,20 станет серьезной борьбой, учитывая риски роста в еврозоне.
К тому же, любые надежды на перемирие тут же охлаждаются опасениями: а вдруг ФРС снова повысит ставку? По данным Investing.com, фьючерсный рынок оценивает вероятность хотя бы одного повышения в 2026 году в 56%.
Я тоже задаю себе вопрос: сколько раз уже хоронили евро? И каждый раз оно, пусть и хромая, выбиралось из ямы.
Главный козырь европейцев — умеренные цены на энергоносители. Как только появится реальный план разблокировки пролива, нефть резко упадет. А вместе с ней рухнет и главный козырь доллара — статус защитного актива, куда капиталы бегут во время паники.
Посмотрите правде в глаза: даже частичное снятие санкций с Ирана может добавить на рынок 0,8–1 млн баррелей в сутки. Этого хватит, чтобы сбить цены на 12–15 долларов за баррель за пару месяцев.
А на газовом рынке и вовсе возможен сюрприз: возвращение иранского газа способно обрушить цены до 350–400 долларов за тысячу кубов.
Я не даю прогнозов. Но если переговоры в Омане или Маскате дадут хоть какой-то результат, евро способен многих удивить. Упускать такую волатильность из виду было бы ошибкой. А пока мы с вами затаили дыхание и ждем: то ли 1,20, то ли снова 1,15. Осталось совсем немного.