Американский доллар переживает один из самых драматичных периодов в новейшей истории. С одной стороны, война на Ближнем Востоке и блокировка Ормузского пролива подстегивают спрос на доллар как на главное убежище в мире.
С другой — внутри Федеральной резервной системы разгорелся нешуточный спор: повышать ставку или нет. Инвесторы гадают, что сделает новый председатель ФРС Кевин Уорш, который принципиально отказался от прежней практики «подсказок» рынку.
А тем временем нефть скачет от 80 до 100 долларов за баррель, а Япония проводит масштабные валютные интервенции. Доллар оказался в эпицентре сразу нескольких бурь.
Главные мысли за 1 минуту
- ФРС сохраняет ключевую ставку на уровне 3,5–3,75% уже пятое заседание подряд, но внутри комитета растёт раскол: трое из 12 членов голосуют за немедленное повышение.
- Война в Ормузском проливе сократила поставки нефти примерно на 20% от мирового потребления — через этот узкий коридор раньше проходило около 20 миллионов баррелей в день.
- Новый председатель ФРС Кевин Уорш отказался от практики «подсказок» рынку: теперь инвесторы не знают, чего ждать от центробанка.
- Доллар остаётся главным убежищем в мире: чем больше хаоса на Ближнем Востоке, тем сильнее спрос на американскую валюту.
- Рынки закладывают около 66% вероятности повышения ставки ФРС в сентябре — но Уорш может преподнести сюрприз.
ФРС в тупике: повышать или ждать
Федеральная резервная система уже несколько месяцев держит ключевую ставку в диапазоне 3,5–3,75%. Это пятое заседание подряд без изменений. Но внутри центробанка нет единства.
Три члена Федерального комитета по открытым рынкам — главы ФРБ Кливленда Бет Хаммак, Миннеаполиса Нил Кашкари и Далласа Лори Логан — проголосовали за повышение ставки на 0,25% прямо сейчас. Они считают, что инфляция остаётся слишком высокой, а политика — недостаточно жёсткой.
Председатель ФРС Кевин Уорш, назначенный в мае 2026 года, назвал этот спор «хорошей семейной ссорой». Но он же и создал эту неопределённость. Уорш принципиально отказался от прежней практики «подсказок» рынку — сигналов о намерениях центробанка, которые ФРС давала десятилетиями. Теперь инвесторы не знают, чего ждать.
Как заметил один из аналитиков, «рынок учится играть в мяч, а не на судью».
Ормузский пролив: нефтяной шок возвращается
Главная причина, почему доллар остаётся сильным, — это Ближний Восток. Ормузский пролив, через который в мирное время проходит около 20% всей мировой нефти — примерно 20 миллионов баррелей в день, — оказался в центре военного конфликта.
После того как США и Израиль начали атаки на Иран в конце февраля 2026 года, Тегеран ответил ударами по судам, пытающимся пройти через пролив. Трафик через пролив обрушился: к маю 2026 года через него проходило всего около 7% от довоенного уровня.
К этому добавился второй фронт: йеменские хуситы, которых поддерживает Иран, атаковали саудовские танкеры в Красном море, создав угрозу ещё одного «узкого горлышка» для поставок нефти. Нефть Brent на этом фоне поднималась выше 100 долларов за баррель.
Аналитики предупреждают: если блокировка пролива затянется на два квартала, цена нефти может подскочить до 115 долларов за баррель.
Почему доллар выигрывает от хаоса
В мире, где идёт война, доллар становится главным убежищем. Американская экономика менее уязвима для энергетических шоков, чем европейская или японская. США стали нетто-экспортёром энергии, тогда как Европа и Япония критически зависят от импорта.
Рост цен на нефть разгоняет инфляцию — а значит, даёт ФРС аргументы для повышения ставок. Чем выше ставки, тем привлекательнее доллар. По данным CME FedWatch, рынки оценивают вероятность повышения ставки в сентябре примерно в 66%.
При этом внутри ФРС сохраняется раскол. Трое dissenters уже настаивают на ужесточении, и их голоса становятся всё громче. Как отметила Бет Хаммак, монетарная политика недостаточно ограничительна, а инфляция уже «слишком долго остаётся слишком высокой».
Что дальше
Доллар оказался на распутье. С одной стороны, война на Ближнем Востоке и дорогая нефть продолжают поддерживать американскую валюту. С другой — внутри ФРС нет единства, а новый председатель держит рынки в неопределённости.
Как показывает история, в моменты глобального хаоса доллар остаётся главным бенефициаром. Но если конфликт утихнет, а нефть подешевеет, американская валюта может быстро потерять завоёванные позиции. Пока что ставки сделаны на первый сценарий.