Вечером 29 июля 2026 года Федеральная резервная система США приняла долгожданное решение: ключевая ставка осталась без изменений в диапазоне 3,5–3,75% годовых . Однако это было не рядовое заседание.
Впервые за долгое время внутри ФРС произошёл раскол: трое из 12 членов комитета проголосовали за повышение на 0,25 процентного пункта .
Доллар отреагировал падением — индекс DXY опустился до 101,11 , но уже на следующий день начал восстанавливаться. Причина — новый виток эскалации на Ближнем Востоке, который вернул инвесторам страх и желание покупать американскую валюту как главное убежище в мире .
Главные мысли за 1 минуту
- ФРС 29 июля сохранила ставку на уровне 3,5–3,75%, но трое чиновников выступили за повышение — это сигнал о растущей обеспокоенности инфляцией .
- Председатель ФРС Кевин Уорш подтвердил «нулевую терпимость» к высокой инфляции, но рынки ждут более ясных сигналов .
- Доллар сначала упал после решения, но быстро восстанавливается из-за новых ударов США по Ирану .
- Вероятность повышения ставки в сентябре выросла до 76–80% .
- Главный вопрос: сможет ли ФРС и дальше держать паузу, если нефть продолжит дорожать из-за войны .
Решение ФРС: пауза с оговорками
Заседание 28–29 июля стало пятым подряд, на котором ФРС оставила ставку без изменений . Решение совпало с ожиданиями большинства аналитиков — накануне рынки оценивали вероятность сохранения ставки примерно в 70% .
Однако интрига была в другом. Три члена Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) — Бет Хаммак из Кливленда, Нил Кашкари из Миннеаполиса и Лори Логан из Далласа — проголосовали против и потребовали повышения на 25 базисных пунктов . Это редкий для ФРС случай публичного раскола.
В заявлении комитета говорится: «Экономическая активность увеличивается уверенными темпами, несмотря на повышенную неопределенность, отчасти вызванную конфликтом на Ближнем Востоке» . Инфляция «остается выше целевых 2%», что «отчасти обусловлено кризисом на стороне предложения, который привел к росту цен в определенных секторах, включая стоимость энергоносителей» .
Новый председатель ФРС Кевин Уорш, назначенный в мае 2026 года, на пресс-конференции подтвердил свою жёсткую позицию: «Комитет по-прежнему твердо намерен обеспечить ценовую стабильность. Мы не будем медлить с действиями» .
Реакция рынка: доллар упал, но быстро очнулся
Сразу после объявления решения доллар ослаб. Индекс DXY, который показывает курс доллара к корзине из шести основных валют, опустился на 0,31% до 101,11 . Евро поднялся до 1,1428 доллара по сравнению с 1,1401 до публикации итогов заседания .
Однако уже в четверг, 30 июля, доллар начал восстанавливаться. Индекс DXY поднялся до 100,92, прибавив 0,12% . Причина — не экономика США, а геополитика. Поздно вечером в среду Центральное командование США (CENTCOM) начало наносить новые удары по Ирану в ответ на иранские ракетные атаки по американским силам в регионе .
Как отмечает аналитик FXStreet, «опасения дальнейшей эскалации войны на Ближнем Востоке повысили привлекательность доллара США как безопасного актива» . В моменты геополитического хаоса капитал по всему миру бежит в доллар — это работает безотказно.
Что дальше: сентябрьское заседание становится главной интригой
Рынки уже переключили внимание на следующее заседание ФРС, которое пройдёт в сентябре. Вероятность повышения ставки на нём оценивается в 76–80% . Это значительно выше, чем месяц назад, когда таких ожиданий почти не было.
Экономисты разделились. Одни считают, что ФРС правильно сделала, взяв паузу. Том Порчелли из Wells Fargo: «Удержание ставки было правильным решением. ФРС должна проявить терпение в отношении инфляции, особенно когда речь идёт об инфляции предложения, которую центробанк не может контролировать» .
Другие указывают на риск. Крис Ходж из Natixis: «Удержание ставки — правильный шаг. Но мы ожидаем, что Уорш останется бдительным в отношении инфляции. Если ценовое давление усилится, ФРС готова действовать» .
Ключевой фактор, который будет определять решение ФРС в сентябре, — это война на Ближнем Востоке и цена нефти. Как отмечают аналитики, «дорогая нефть напрямую влияет на инфляцию, предоставляя центральным банкам еще один аргумент для повышения ставок» .
Что это значит
Доллар замер в ожидании. Заседание ФРС показало, что внутри центробанка нет единства: трое из 12 уже готовы поднимать ставку. Если война на Ближнем Востоке продолжится, а нефть останется дорогой, инфляция разгонится, и ФРС будет вынуждена действовать. Тогда доллар получит новый импульс к укреплению.
А пока — американская валюта держится, потому что мир неспокоен. И в этой неспокойности доллар остаётся главным убежищем, куда бегут деньги со всего света.