За неделю, завершившуюся 1 августа 2026 года, доллар потерял более 1,6% против корзины основных валют — это самое резкое недельное падение с конца января. Индекс DXY опустился до 99,8 пункта, впервые за долгое время оказавшись ниже психологической отметки 100.
Причин сразу несколько: заседание ФРС оставило рынки в неопределённости, Япония провела масштабную валютную интервенцию, а частичное восстановление поставок нефти через Ормузский пролив ослабило инфляционные страхи. Доллар, который месяцами укреплялся как главное убежище в мире, внезапно оказался под давлением со всех сторон сразу.
Главные мысли за 1 минуту
- Индекс доллара DXY упал до 99,8 пункта — недельное падение на 1,6% стало самым сильным с января 2026 года.
- ФРС 29 июля сохранила ставку, но трое членов комитета проголосовали за повышение — это редкий раскол, который посеял сомнения в решительности центробанка.
- Япония провела валютную интервенцию, в результате которой иена укрепилась на 2,4% за одну сессию — доллар рухнул до 158 иен.
- Доходность 30-летних казначейских облигаций США взлетела до 5,24% — максимума с 2007 года — сигнал, что инвесторы сомневаются в способности ФРС победить инфляцию.
- Аналитики ING предупреждают: спекулянты держали рекордные короткие позиции по евро с 2021 года, и сейчас может начаться их массовое закрытие, что ещё больше ослабит доллар.
ФРС оставила ставку, но посеяла сомнения
Заседание Федеральной резервной системы 28–29 июля стало пятым подряд, на котором ставка осталась в диапазоне 3,5–3,75%. Решение совпало с ожиданиями более чем 97% опрошенных аналитиков.
Но интрига была не в решении, а в том, что его сопровождало. Впервые за долгое время внутри комитета произошёл открытый раскол: трое из 12 членов — главы ФРБ Кливленда Бет Хаммак, Миннеаполиса Нил Кашкари и Далласа Лори Логан — проголосовали за повышение ставки на 25 базисных пунктов уже сейчас.
Каждый из них объяснил свою позицию. Логан заявила, что инфляционные риски смещены вверх, и она хотела бы повысить ставку, чтобы лучше сбалансировать риски. Хаммак сказала, что политика недостаточно ограничительна, а инфляция уже «слишком долго остаётся слишком высокой». Кашкари предпочёл бы повышение на 25 пунктов, потому что он выступает за постепенную, а не резкую политику.
Но главное разочарование ждало рынки на пресс-конференции нового председателя ФРС Кевина Уорша. Он подтвердил «нулевую терпимость» к инфляции, но не дал никаких сигналов о том, когда и как именно ФРС будет действовать. Как отмечает аналитик Freedom Global, «остаётся гадать, как ФРС интерпретирует последние данные по инфляции».
Результат — доходность 30-летних казначейских облигаций США взлетела до 5,24%, максимума с 2007 года. Это классический сигнал: инвесторы сомневаются, что ФРС сможет удержать инфляцию под контролем.
Япония нанесла удар: интервенция обрушила доллар
Пока ФРС держала паузу, Япония действовала. В четверг, 31 июля, страна провела масштабную валютную интервенцию, в результате которой доллар рухнул на 2,4% против иены за одну сессию. Объём торгов на платформе EBS достиг рекордного за 10 лет уровня.
Источники Reuters сообщили, что Министерство финансов США уведомило несколько банков о возможности дальнейшей интервенции и попросило их «быть готовыми к новым действиям». Глава японского дипломатического ведомства по валютным вопросам заявил, что страна получает поддержку от США, и она выходит за рамки просто «психологической».
Банк Японии на том же заседании сохранил краткосрочную ставку на уровне 1%, но впервые указал, что базовая инфляция может превысить целевой уровень, и сигнализировал о возможном повышении ставок уже в сентябре. Глава BOJ Кадзуо Уэда заявил, что многие члены совета считают инфляционные риски «достаточно высокими».
Для доллара это стало вторым ударом за неделю. Иена, которая недавно падала до 40-летнего минимума ниже 163 иен за доллар, резко укрепилась.
Нефтяной фактор: пролив начинает открываться
Третий удар по доллару пришёл со стороны энергетических рынков. На прошлой неделе нефть Brent пробивала 100 долларов за баррель, но к 1 августа цены скорректировались. Причина — признаки восстановления поставок через Ормузский пролив.
По оценкам аналитиков, потоки нефти через стратегический водный путь вернулись к 30–35% от довоенного уровня. Саудовская Аравия выступила с инициативой создать международную коалицию для защиты судоходства в Красном море, и 43 страны уже обсудили эту идею.
Снижение цен на нефть ослабило инфляционные страхи, а значит — уменьшило давление на ФРС. Как отмечают аналитики, дорогая нефть напрямую влияет на инфляцию, предоставляя центробанкам аргументы для повышения ставок. Когда нефть дешевеет, эти аргументы слабеют.
Что говорят банки: ING ждёт продолжения ралли евро
Аналитики ING считают, что ослабление доллара может продолжиться. По их оценкам, спекулятивные длинные позиции по доллару против других основных валют были самыми растянутыми с января 2025 года, а хедж-фонды держали рекордные короткие позиции по евро с 2021 года.
«Возможно, осталось пространство для дальнейшего сокращения длинных позиций по доллару», — пишут аналитики ING, добавляя, что называть дно в падении доллара пока преждевременно.
Евро уже пробил уровень 1,1500 «почти без сопротивления» и, по мнению ING, может оставаться выше этой отметки какое-то время. Однако устойчивый рост выше 1,1600 потребует либо дальнейшего пересмотра ожиданий по ставкам ФРС в сторону смягчения, либо ослабления напряжённости на Ближнем Востоке.
Что это значит
Доллар пережил одну из самых слабых недель в 2026 году. ФРС сохранила ставку, но потеряла доверие рынков. Япония нанесла интервенционный удар. Нефть начала дешеветь. Три фактора, которые раньше работали на доллар, одновременно развернулись против него.
Но расслабляться рано. Как показывает история, доллар остаётся главным убежищем в мире. И если Ближний Восток снова вспыхнет, а нефть вернётся к 100 долларам, американская валюта может быстро восстановить утраченные позиции.