Пока аналитики спорят о ставках ФРС и геополитике, один экономический индикатор остаётся в тени — скорость обращения денег.
Именно она, по мнению профессора Джеймса Гэлбрейта из Техасского университета, может стать ключом к пониманию судьбы доллара в 2026 году.
Его статья в The American Prospect от сентября 2025 года — тревожный сигнал для тех, кто привык считать доллар вечным якорем.
Скорость обращения денег — это показатель того, как часто единица валюты используется в экономике за определённый период. В США она падает уже третий год подряд.
По данным Федерального резервного банка Сент-Луиса, в третьем квартале 2025 года показатель M2 Velocity составил 1.12, против 1.25 в 2023-м. Это значит: деньги лежат, а не работают.
Почему это важно? Потому что низкая скорость обращения — признак снижения доверия к валюте.
Люди и компании не тратят, а накапливают. Это тормозит экономику, снижает налоговые поступления и усиливает давление на ФРС. А та, в свою очередь, уже снизила ставку до 4.25% в сентябре — впервые за два года.
Министр финансов США Джанет Йеллен в интервью Reuters признала: «Санкционная политика ускорила дедолларизацию». Это не просто слова.
По данным SWIFT, доля доллара в международных расчётах упала до 38.4%, уступив евро и юаню в некоторых регионах.
Всё это — не просто статистика. Это симптомы. И если в 2026 году скорость обращения денег не начнёт расти, доллар рискует потерять не только позиции, но и статус.
Как пишет The Economist в октябрьском номере: «Доллар больше не является универсальным языком финансов. Мир ищет новые грамматики».
Что это значит для нас? Что стабильность доллара — не догма, а переменная. И если вы хотите понимать, куда движется экономика, смотрите не на заголовки, а на глубинные показатели.
Скорость обращения денег — один из них. Забытая, но решающая.
Автор: Сергей Туманов
