Правительство России может с 2027 года снизить цену отсечения в бюджетном правиле до 50 долларов за баррель. Это способно привести к ослаблению рубля на величину до 15 процентов относительно доллара.
О последствиях подобного события для валютного рынка в беседе с Bankiros.ru рассказал кандидат экономических наук, председатель совета директоров АО «Первоуральскбанк» Михаил Брюханов.
Эксперт пояснил механизм работы бюджетного правила и значение цены отсечения. К нефтегазовым доходам бюджета относятся налог на добычу полезных ископаемых, вывозные таможенные пошлины на сырую нефть, газ и нефтепродукты, налог на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья, а также акциз на нефтяное сырье, направленное на переработку.
Бюджетное правило устроено так: Министерство финансов определяет цену отсечения, то есть условную стоимость нефти. Все нефтегазовые доходы, полученные от цены, равной цене отсечения, направляются в бюджет, а доходы от превышения этой планки откладываются в Фонд национального благосостояния.
Соответственно, если цена отсечения будет установлена на уровне 50 долларов, то при текущей стоимости нефти Urals в 79,1 доллара нефтегазовые доходы с 50 долларов поступят в бюджет.
На разницу же — с 29,1 доллара — государство станет покупать валюту, насыщая рынок рублями, что и вызовет ослабление курса. Михаил Брюханов прямо отметил, что такое решение напрашивается именно для ослабления курса рубля.
В настоящее время бюджетное правило действует с ценой отсечения в 59 долларов за баррель нефти Urals. Снижение этого показателя на 15 процентов, до 50 долларов за баррель, приведет к тому, что рублевой ликвидности на рынке станет больше.
По оценке председателя совета директоров Первоуральскбанка, максимально курс может упасть на 15 процентов — ослабнуть до диапазона 80-85 рублей за доллар США против официального курса американской валюты на 29 мая 2026 года, составляющего 71,37 рубля.