Европа расплачивается за аппетиты Трампа. Как угрозы по Ирану и пошлины добивают евро этой весной

8 апреля Дональд Трамп заявил нечто, от чего у брюссельских чиновников задрожали руки. Он рассматривает возможность создания «совместной инициативы» с Ираном и Оманом по взысканию пошлин с судов, проходящих через Ормузский пролив. 

Пока Европа готовилась оплачивать разминирование пролива и сопровождение танкеров, выяснилось: её торговым судам, возможно, придётся ещё и платить дань за право пройти по воде, которая всегда была свободной.

Испанский евродепутат Начо Санчес Амор сформулировал это с убийственной прямотой: «В Газе мы платим за восстановление. В Украине мы платим за войну. А теперь, возможно, придется платить за расчистку Ормузского пролива. НАТО должно основываться на взаимной лояльности. Но это не так работает». Европа в очередной раз оказалась в роли того самого друга, который всегда платит по счету, пока остальные обсуждают меню.

А евро тем временем продолжает падать. Не катастрофически — но достаточно уверенно, чтобы вызывать тревогу. В марте единая валюта потеряла примерно 2,5% по отношению к доллару. Это самое резкое месячное падение с июля. С начала года евро уже опускался до отметки 1,14 — уровней, которые ещё осенью казались немыслимыми.

Почему Трамп душит евро, даже не нажимая на курок

Механизм давления прост и жесток. Любое обострение вокруг Ирана — будь то угрозы «вернуть страну в каменный век», как выразился Трамп в начале апреля, или объявление морской блокады — немедленно разгоняет нефтяные котировки. А Европа — это экономика, сидящая на нефтяной игле.

В отличие от США, которые уже почти десятилетие остаются чистым экспортёром энергоресурсов, еврозона катастрофически зависит от импорта. 

Каждый лишний доллар в цене барреля работает как дополнительный налог на европейский рост. И пока Brent большую часть марта держалась выше ста долларов за баррель, трейдеры безжалостно сокращали позиции по евро.

Добавьте сюда торговую войну, которую Вашингтон развернул параллельно. Второго апреля Трамп ввёл масштабные пошлины от десяти до пятидесяти процентов для разных стран. 

Для Евросоюза ставка составила двадцать процентов. И хотя Верховный суд США в феврале признал часть этих мер неконституционными, Белый дом уже готовит новую юридическую базу для продолжения тарифного давления.

Эксперт Института США и Канады РАН Евгений Хорошилов в комментарии для «Известий» отметил: «Тарифы как элемент давления на торговых партнёров оказались значительно менее эффективными, чем этого ожидали в Белом доме. Однако сейчас фоном для торговых войн может стать глобальный энергетический кризис».

ЕЦБ в ловушке: повышать нельзя, снижать невозможно

Самая большая драма разворачивается во Франкфурте. Европейский центральный банк оказался в классической стагфляционной западне. 

С одной стороны — нефтяной шок разгоняет инфляцию. Базовый индекс потребительских цен в марте прибавил 0,6% и достиг 2,5% в годовом выражении. С другой — экономика еврозоны буксует. Рост ВВП на 2026 год, по данным ЕЦБ, ожидается всего на уровне 0,9%.

Рынок сейчас закладывает два-три повышения ставки ЕЦБ до конца года — ещё недавно все ждали снижения. Член совета управляющих ЕЦБ Франсуа Виллеруа де Гало на прошлой неделе прямо заявил, что следующий шаг по ставкам «с большой вероятностью будет повышением». И добавил: «Пока мы ближе к неблагоприятному сценарию ЕЦБ, чем к базовому».

Но каждый раз, когда ЕЦБ даже намекает на ужесточение, евро получает краткосрочную поддержку. А когда Трамп снова открывает рот и угрожает Ирану — евро летит вниз. Замкнутый круг.

Аналитики Sucden Financial в своём обзоре от 2 апреля отметили: «Мы видим, что макроэкономический фон продолжает благоприятствовать доллару, поскольку конфликт США с Ираном усиливает структурное расхождение между двумя экономиками. Прорыв ниже уровня 1,15 ускорит падение к 1,1415».

Что дальше: паритет уже не выглядит фантастикой

Экономисты UOB прогнозируют торговлю евро в диапазоне 1,1665–1,1840 в ближайшие недели, но признают: «есть потенциал для дальнейшего ослабления». 

В более долгосрочной перспективе, если конфликт затянется, Goldman Sachs допускает рост нефти до 140 долларов и выше. Для евро это будет означать одно — тестирование новых минимумов.

Вопрос паритета — то есть курса один к одному с долларом — уже не звучит как шутка. Ещё в начале апреля аналитики задавались вопросом: «Ждать ли паритета в апреле или это всего лишь страшилка валютного рынка». 

Тогда ответ был скорее отрицательным. Но каждый новый раунд угроз Трампа, каждый срыв переговоров в Исламабаде, каждая новая пошлина приближают этот сценарий.

Европа платит. И, судя по всему, будет платить ещё долго. Вопрос лишь в том, хватит ли у неё терпения — и денег.