Когда в начале марта 2026 года Нуриэль Рубини в интервью Financial Times заметил, что «евро входит в период системной турбулентности», многие в Европе предпочли сделать вид, что не услышали. Но рынки услышали. И отреагировали болезненно.
Валюта, которая ещё в январе уверенно росла на фоне оптимизма по поводу мягкой зимы и снижения цен на газ, к середине марта оказалась под давлением, которого не видела с 2022 года.
Европа снова расплачивается за войну, санкции и собственные политические разногласия.
Евро теряет позиции, а экономисты спорят, где находится дно. И самое неприятное — у каждого эксперта свой прогноз, но ни один из них не звучит обнадёживающе.
Ситуация стала ухудшаться после февральского отчёта Европейского центрального банка, где регулятор признал: инфляция в еврозоне не снижается так быстро, как ожидалось. На фоне этого рынки начали закладывать в цену вероятность того, что ЕЦБ не сможет снизить ставку в ближайшие месяцы. А это означает одно — экономика будет продолжать буксовать.
По данным Bloomberg, в марте евро опустился к отметке 1,05 доллара, потеряв почти всё, что набрал в начале года. И это при том, что США демонстрируют уверенный рост, а ФРС сохраняет жёсткую риторику. Разрыв между двумя экономическими моделями становится слишком заметным.
Профессор экономики Лондонской школы экономики Рикардо Рейс в комментарии для Reuters отметил, что «евро стал заложником геополитики». И это точное определение.
Европа продолжает финансировать военную поддержку Украины, сталкивается с ростом расходов на оборону, а также с необходимостью компенсировать бизнесу последствия энергетического кризиса. Всё это ложится на бюджет, который и так трещит по швам.
Но есть и другая проблема — Германия. Локомотив европейской экономики переживает худший период за последние десять лет. Промышленное производство падает, экспорт буксует, а внутренний спрос слаб. Deutsche Welle пишет, что немецкие компании всё чаще рассматривают перенос производств за пределы ЕС. Это удар по всей еврозоне.
На этом фоне евро выглядит уязвимым. И если в начале года аналитики говорили о возможном росте до 1,12 доллара, то теперь прогнозы куда более мрачные. Некоторые эксперты допускают падение до 1,02–1,03 доллара уже летом.
Европейские политики пытаются сохранять оптимизм. Но рынки им не верят. И это главный сигнал. Евро теряет доверие — а это куда опаснее, чем временные колебания курса.
Сейчас Европа стоит перед выбором: продолжать идти по пути политических решений, которые подрывают экономику, или признать, что без серьёзных реформ валютный союз может столкнуться с кризисом доверия.
И если Брюссель продолжит закрывать глаза на проблемы, то евро действительно рискует потерять всё, что набирал в начале года.
Автор: Сергей Туманов
