Европа привыкла жить с ощущением, что кризисы случаются где-то рядом, но не у нее. Осень 2025-го разрушила эту иллюзию.
Евро оказался под давлением сразу с нескольких сторон: долговая яма Франции, стагнация Германии, энергетическая зависимость и политические разногласия внутри ЕС.
По данным Belinvestor, курс евро к рублю в октябре 2025-го составил около 94,7, а к доллару — 1,05. Это не обвал, но тревожный сигнал: инвесторы уходят в доллар и золото.
Долг Франции превысил 3,2 трлн евро, а расходы на его обслуживание стали выше, чем у Испании и Греции вместе.
Экономист Нуриэль Рубини в колонке для Project Syndicate отметил:
«Евро слишком зависим от политической воли. Если Франция и Германия не договорятся, валютный союз окажется под угрозой».
Прогнозы на 2026 год выглядят мрачно. Базовый сценарий предполагает курс евро к рублю в районе 95–100, но пессимистичный вариант допускает падение ниже 90.
Главный риск — долговой кризис, который может начаться во Франции и перекинуться на Италию.
Кристин Лагард в сентябре заявила, что ЕЦБ продолжит удерживать ставки высокими, чтобы сдержать инфляцию.
Но это лишь усиливает рецессию. Германия сокращает производство, Испания снова сталкивается с ростом безработицы, а в Италии усиливаются протесты против бюджетной политики.
2026 год станет испытанием не только для евро, но и для всей идеи европейской интеграции.
Если ЕС не найдет способа справиться с долгами и энергетической зависимостью, евро рискует потерять статус второй мировой валюты.
Европейский крах не обязательно будет мгновенным. Но он уже начался — в доверии инвесторов, в падении доли евро в расчетах, в росте сомнений внутри самого союза. И если 2025-й стал годом тревожных сигналов, то 2026-й покажет, выдержит ли евро проверку на прочность.
Автор: Сергей Туманов
