Когда Нуриэль Рубини в конце 2025 года заявил, что доллар «вступает в самый опасный год десятилетия», его слова прозвучали как вызов всей финансовой элите. Но январь 2026 го показывает: предупреждение было не громким жестом, а холодным расчётом.
Доллар действительно оказался в точке, где любое решение ФРС может изменить его судьбу.
МВФ готовится представить обновлённый прогноз мировой экономики 19 января в Брюсселе. В предварительных материалах фонда подчёркивается, что глобальная система входит в период высокой валютной чувствительности.
Экономисты МВФ отмечают, что доллар в 2026 году будет зависеть от сочетания факторов, которые раньше не пересекались так остро.
Федеральная резервная система завершила 2025 год в состоянии внутреннего разброда. Протоколы заседаний показывают, что члены комитета не могут прийти к единому мнению о темпах смягчения политики. Одни считают, что экономика США перегрета.
Другие уверены, что замедление уже началось. Эта неопределённость делает доллар уязвимым. Если ФРС начнёт снижать ставки быстрее, чем ожидается, доллар может потерять часть позиций. Если затянет — рискует спровоцировать охлаждение экономики.
Ситуацию осложняет и глобальный фон. По данным FXStreet, мировая экономика в 2025 году выросла на 3,1%, а прогноз на 2026 год повышен до 3%. Но аналитики подчёркивают: пространство для манёвра у центробанков ограничено. Большинство стран G10 не готовы к масштабному снижению ставок. Это означает, что доллар будет реагировать на малейшие сигналы со стороны ФРС.
Всемирный экономический форум в январском отчёте отмечает, что мировая экономика остаётся под давлением.
Рост госдолга, геополитические конфликты, изменение цепочек поставок — всё это создаёт фон, в котором доллар может столкнуться с давлением, которого не было со времён кризиса 2008 года. Экономисты WEF подчёркивают, что неопределённость остаётся высокой, несмотря на улучшение настроений по сравнению с концом 2025 года.
Но главный удар по доллару может нанести не экономика, а политика. США вступили в 2026 год с рекордным уровнем госдолга.
Любое решение, связанное с бюджетом, может вызвать цепную реакцию на валютном рынке. Доллар слишком долго держался на статусе «тихой гавани». Сейчас этот статус начинает трещать.
Тем не менее, говорить о крахе доллара преждевременно. МВФ подчёркивает, что американская экономика остаётся одной из самых устойчивых в мире. Но устойчивость — не гарантия стабильности валюты.
Доллар входит в год, когда его судьба зависит от тонкой настройки политики ФРС и способности США удержать экономический баланс.
Что это значит для обычных граждан? Прежде всего — резкие колебания курса. Доллар будет реагировать на каждое заявление ФРС. Это не повод для паники, но повод для внимательности.
2026 год станет годом, когда доллар впервые за долгое время перестанет быть символом абсолютной стабильности. И если прогнозы Рубини подтвердятся, мир увидит, как американская валюта проходит через одно из самых серьёзных испытаний за последние десятилетия.
Автор: Сергей Туманов
